国信证券-观市杂谈之十五：复盘“十三五”规划出台后的主题投资机会-201104

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五年规划在我国经济发展的各阶段扮演着至关重要的角色，上周五中全会召开，拉开十四五规划大幕，按以往经验，“十四五”规划建议稿预计会在11月初发布，接国信证券着是在明年两会期间发布“十四五”规划全文，最后是在五年规划纲要发布后的一段时间内，各产业及地区政策在这个阶段里会陆续出台。

本文主要通过复盘十三五规划前后市场主题投资的表现规观市杂谈之十五律，旨在为十四五规划期间存在的主题投资机会提供参考。

五年规划在我国经济发展的关键节点起到了重要的指导作用五年复盘“十三五”规划出台后的主题投资机会规划在我国经济发展的各阶段扮演着至关重要的角色。

从1953年制定第一个五年计划开始，至2020年我国已制定了十三个五年规划（从“十一五”起，“五年计划”改国信证券为“五年规划”），对我国经济发展的关键节点起到了重要的指导作用。

1953年我国制定了第一个五年计划，一五计划提出了我国过渡时期的总路线，为我国后续工业化体系的观市杂谈之十五完善与工业化道路的发展奠定了坚实的基础。

九五计复盘“十三五”规划出台后的主题投资机会划是二十世纪最后一个五年计划，也是全面完成现代化建设的第二步战略部署，九五计划在已有的改革成果基础上促进改革深化，初步建立了社会主义市场经济体制。

十五计划提出要推进经济增长方式的转变，充分发挥市场机制的作用，推进科技进步和创国信证券新，提高持续发展能力。

此观市杂谈之十五后推动科技创新以及发展战略新兴产业逐渐成为我国政策的重要着力点。

今年是十三五规划的收官之年，明年将迎来十四五复盘“十三五”规划出台后的主题投资机会规划的开局之年。

2015年10月26日至29日，中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议审国信证券议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。

2016年3月16日，十二届全国人大四次会议审查通过了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年（2016－2020年）规观市杂谈之十五划纲要》，正式拉开了十三五规划的大幕。

而今年已是十三五规划的复盘“十三五”规划出台后的主题投资机会收官之年，明年将迎来十四五规划的开局之年。

2020年10月26日至国信证券29日，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议在北京举行，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二零三五年远景目标的建议》。

我们以十三五规划各项相关政策的落地过程作为参考，从政策出台的节奏来看，先是在201观市杂谈之十五5年10月底的五中全会上审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》并于11月初发布文件稿，接着是在2016年的全国人代会四次会议上会审查批准规划纲要草案，随后发布正式规划纲要；最后是在五年规划纲要发布后的一段时间内，国务院会将《规划纲要》提出的主要目标和任务分解落实到各地区、各部门，随后各产业及地区政策在这个阶段里会陆续出台（见表一）。

因此参照往年经验，我们预计“十四五”规划建议稿会在今年11月初发布，接着是在明年两会期间发布“十四五”规划全文，最后是在纲要发布后的一段时间内，各产业及复盘“十三五”规划出台后的主题投资机会地区政策在这个阶段里会陆续出台。

风险提示：宏观国信证券经济增长不及预期、通货膨胀超预期上行、历史经验不代表未来。