华安期货-2020年11月棉花展望：成本支撑，郑棉下方空间有限-201030

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市场展望与投资策华安期货略：受强降水影响，美国和印度棉花产量和品质或受损，而中国新疆棉花品质也逊于去年，新棉供应均出状况，且天气题材热度犹在，外盘棉花支撑较强。

国内方面，新棉收获进程已过三分之二，而籽棉收购价格大幅上涨，虽近期略有回调，但目前加工成本在15000元/吨以上，下游订单情况尚可，受成本和消费支撑，郑棉难有2020年11月棉花展望大跌，下方空间有限。

随着成本支撑郑棉回落，厂家补库意愿谨慎，纱、布库存预计继续下降，纺织消费旺季走向尾声，新增订单情况较之前放缓，纱线价格预计将稳中趋弱。

随着国外疫情的再次爆发，防疫物品出口预计将保持增长，但服装出郑棉下方空间有限口预计将放缓。

关注疫情形势华安期货以及美国大选，中美关系的发展。

2020年11月棉花展望操作上，建议CF101多单持有。