中泰证券-医药生物行业：器械集采短期影响板块，拥抱创新主旋律，布局长期确定性机会-201108

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本周观点：器械集中泰证券采短期影响板块，调整中坚守业绩好，确定性较强的子版块。

受国家级冠脉支架集采拟中标结果影响，本周医药板块继续医药生物行业调整，但业绩较好，长期确定性较强的子版块和公司即使调整，依然表现亮眼。

本周我们发布了五篇三季报分析专题研究，覆盖医药生物、特色原器械集采短期影响板块料药、CRO/CDMO、药店及医疗器械。

我们拥抱创新主旋律认为，随着三季报披露结束，医药板块持续分化，高景气、疫情受益的子板块在业绩和股价上均有持续靓丽表现。

建议调整中拥抱持续高景气、长期业绩确定性较高的子板块和公司，包括：1）疫苗板块布局长期确定性机会，疫苗行业进入国产品种大放量时代，看好质地优秀的公司，同时新冠疫苗研发火热，研发进展快、有产能、成本低的企业更容易最早兑现收入和利润，看好智飞生物、康泰生物、康华生物、华兰生物、万泰生物等。

2）CRO/CDMO/API板块，行业高景气，全中泰证券球地位重要性凸显，产业链从海外转移国内趋势加速，叠加国内Biotech不断兴起，看好药明康德、康龙化成、凯莱英、药石科技、司太立、天宇股份等。

医药生物行业3）相关核酸诊断器械及第三方检验中心，如万孚生物、凯普生物、迪安诊断、金域医学等。

4）创新药及创新器械板块，看好恒瑞医药、复星医药、贝达药业、君实生物、复宏汉霖、迈瑞医疗、安图生物、三器械集采短期影响板块友医疗、南微医学、心脉医疗等。

5）医疗服务及药店板块，后疫情时代需求旺盛，推荐通策医疗、爱尔眼科、拥抱创新主旋律美年健康、大参林、益丰药房等。

科济生物C轮融资完成、药明巨诺成功在港挂牌上市布局长期确定性机会，细胞治疗研发如火如荼，带动相关产业链蓬勃发展。

11月中泰证券02日，科济生物宣布完成了1.86亿美元（约12.28亿元）的C轮资金募集。

第二天，药明巨诺在港交所上市，所得款项净额估计约为21.医药生物行业97亿港元（约18.73亿元）。

随着细胞器械集采短期影响板块治疗领域融资端的不断提升，研发端也持续火热，今年以来，国内细胞疗法迎来收获期，复星凯特与药明巨诺的细胞疗法纷纷申报生产。

此外，我们看到国内细胞疗法研发不仅局限于血液瘤，在实体瘤中也有了初步进展，如科济生物CT拥抱创新主旋律041的胃癌、胰腺癌等多个实体瘤临床已在美国获批，国内正在审批。

我们有理由相信，很快会有更多CAR-T实体瘤适应症陆续进入申报阶段，国内细胞疗法正迎布局长期确定性机会来高速发展的大时代，CAR-T研发企业及相关产业链也有望因此受益。

看好细胞治疗创新药企复星医药、药明巨诺、南京传奇生物、佐力药业（科济生物）与基因细胞治疗外包服务商药明康德、博腾股份、中泰证券金斯瑞生物科技等。

重点推荐个股表现：11月重点推荐：迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、长春高新、康龙化成医药生物行业、凯莱英、迪安诊断、药石科技、司太立、九强生物；本周平均下跌2.09%，跑输医药行业0.73%。

风险提示：政策扰动风险器械集采短期影响板块、药品质量问题。