华安证券-电子行业周报：面板继续上行，5G手机销量有望大增-201108

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主要观点：行情回顾上周SW电子指数(6.51%)整体表现强于沪深300指数(4.05%)，其中表现较好的为安华安证券防板块。

从细分子板块来看:消费电子加权平均涨跌幅为6.17%，跑赢沪电子行业周报深300指数2.12个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为6.65%，跑赢沪深300指数2.59个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为7.45%，跑赢沪深300指数3.39个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为6.40%，跑赢沪深300指数2.34个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为7.64%，跑赢沪深300指数3.59个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为5.42%，跑赢沪深300指数1.36个百分点。

周期上行+格局改善，面板龙头四季度利润弹性大11月上旬LCD面板价格仍然呈现上涨态势，面板继续上行并有望保持至年底。

根据WitsView公布的价格显示，11月上旬55寸LCD面板均价来到160美元，较10月下旬的155美元上涨3.2%，环比10月上旬150美金上涨7%，对比7月上旬均价111美元，涨幅达44%；11月上旬32寸均价来到了58美元，比10月上旬的52美元上涨11.5%；展望第四季，面板价格仍将持5G手机销量有望大增续上涨，国内面板龙头受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑，四季度利润将有较大的向上弹性，我们认为当前股价并未充分基本面，持续建议关注面板龙头的投资机会。

高通第四财季营收大超预期，看好2021年射频前端投资机会高通第四财季财报显示，公司营收华安证券83.46亿美元，去年同期营收48.14亿美元，同比增长73.4%；净利润29.60亿美元，去年同期5.06亿美元，同比大增485%。

电子行业周报高通第四财季业绩大幅超预期，主要受惠于iPhone12系列5G手机出货火热。

公司认为2021年5G手面板继续上行机出货量超过5亿只。

根5G手机销量有望大增据预测，5G应用支持的频段将新增至少50个，全球2G/3G/4G/5G网络合计支持的频段将超过91个。

频段增加会带华安证券来智能手机射频元器件数量的同步增加，Yole预计2025年全球射频前端市场规模将增长至258亿美元。

我们看好5G手机加电子行业周报速出货，射频产业链将大幅收益。

投资建议推荐关注：韦尔股份、思瑞浦、斯面板继续上行达半导、华润微、新洁能、紫光国微、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、京东方A、TCL科技。

风险提示1)5G手机销量有望大增中美贸易摩擦对商业活动和电子产品需求的影响加剧；2)手机等消费电子产品销量不及预期；3)疫情影响经济，面板下游需求不及预期。