长安期货-豆粕月报：进口成本支撑VS国内供给压力，豆粕跟盘意愿减弱-201109

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观点：宏长安期货观层面，美国大选基本尘埃落定，豆类重回基本面。

美豆方面，后期重点仍是出口和库存，本周美国农业部将公豆粕月报布月度供需报告，需看实际结果和市场预期差情况，在南美大豆上市前，美豆仍是库存一家独大的低位，预计出口保持强势，去库存继续加速。

南美方面，进口成本支撑VS国内供给压力后期重点在天气偏干旱的影响下产量的炒作。

目前巴西播种接近尾声，即将进入生长关键期，阿根廷开始播种，天气炒作期来了，豆粕跟盘意愿减弱对美豆仍是易涨难跌。

豆粕方面，长安期货国内持续增加的供给，令豆粕上方压力仍较大。

但美豆带动下的进口成本不断走高亦对其存较强支撑，内外联动性仍在，因此预计豆粕仍有上涨空间，但鉴于豆粕月报国内的压力，上涨强度将弱于美豆。

建议：建议M2101合约中线多头依托3100续持，失守3150适当减仓，1-5反套持仓进口成本支撑VS国内供给压力可适当止盈。

豆粕跟盘意愿减弱关注5-9机会。