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银河国际-伟仕佳杰-0856.HK-创下新高-201109

上传日期:2020-11-10 20:00:16 / 研报作者:布家杰王志文 / 分享者:1005686
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■预计组件伟仕佳杰业务的同比增长将放缓,但公司认为其他与服务业务(例如网络安全产品)具有增长潜力。

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■我创下新高们上调了净利润预测,主要是计入了收入增长加快、毛利率上升以及成本控制成效提升的因素。

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我们重申「增伟仕佳杰持」评级,目标价上调至7.01港元(基于11倍2020年市盈率)。

0856.HK我们上调了目标市盈率,因为预计股份将继续获得重估。

2020年三季度增长加快伟仕佳杰2020上半年收入同比下降4%,主要由于创下新高区内爆发新冠肺炎疫情。

但是,由于区内(中国银河国际和东南亚)对IT产品和服务的下游需求不断增加,公司在2020年三季度的收入增长加快。

我们重申以下观点:区内对IT产品的潜在需求相当庞大,而伟仕佳杰伟仕佳杰已成功确认了有增长动力的细分市场。

在产品类型方面,鉴于toB对数字化和上云0856.HK的潜在需求,企业系统、云计算和网络安全增长加快。

组件创下新高业务收入在2020上半年同比增长29%后,下半年的增长有所回升,而我们认为由于2019年的基数较高,2020年组件收入将录得较慢增长。

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公伟仕佳杰司还积极开拓信息技术创新市场,特别是提升与当地企业的业务关系。

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上调盈利预测和目标价鉴于2020下半年表现强劲回银河国际升,我们预计伟仕佳杰将在2020年的收入和净利均会创历史新高。

我们预计公司下半伟仕佳杰年收入同比增长15.8%,对比上半年下跌4.0%,而2019年下半年为14.1%。

我们将2020、2021和2022年的净利预测分别提高了23.10856.HK%、9.1%和9.0%,主要是考虑到收入增长加快、毛利率上升以及成本控制成效提升。

伟仕创下新高佳杰的估值并不昂贵。

我们重申「增持」评级,目标价上调至7.01港元(基于银河国际11倍2020年市盈率)。

我们上调了目标市盈伟仕佳杰率,因为预计股份将继续获得重估。

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