渤海证券-食品饮料行业周报：白酒中期景气持续，关注必选消费龙头-201111

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截至2020年11月4日，主产区生鲜乳平均价为4.00元/公斤，环食品饮料行业周报比上涨0.50%，同比上涨4.70%。

肉制品方面，白酒中期景气持续仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，今年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。

截至今年11月06日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到90.48元/千克关注必选消费龙头、29.71元/千克、44.95元/千克，分别同比变动-3.41%、-7.42%、-2.81%，中期来看猪价恐将继续回落。

本周市场表现回顾近五个交易日沪深300指数上涨1.90渤海证券%，食品饮料板块上涨3.07%，行业跑赢市场1.17个百分点，位列中信30个一级行业中游。

其中，酒类上涨4.33%，饮料下跌0.06%，食品上涨食品饮料行业周报0.42%。

个股方面，金徽酒、老白干酒以及伊力特涨幅居前，ST威龙、妙可蓝多白酒中期景气持续以及嘉必优跌幅居前。

投资建议随着三季报关注必选消费龙头披露结束，食品饮料板块整体进入空窗期。

同时，四季度作为白酒的的消费淡季，在板块整体高渤海证券估值的背景下，需要密切关注高端白酒批价表现。

食品饮料行业周报在细分子板块方面，我们仍然推荐白酒板块。

三季报已验证白酒白酒中期景气持续板块度过了最坏的时点，除高端白酒持续坚挺外，次高端大单品也逐渐展现强大的势能。

我们认为，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，需求将会继续得到确认，且从批价来看行业仍运行在景气周期关注必选消费龙头，建议优选确定性较高的高端白酒，同时继续关注次高端动销的具体情况。

此外，渤海证券建议关注估值水平趋于合理并且具有长期成长性的各细分子领域龙头。

综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、洋河股份（002304）、伊利股份（60088食品饮料行业周报7）以及双汇发展（000895）。

风险提示宏观经济下白酒中期景气持续行风险；重大食品安全事件风险。