华泰证券-基础化工行业： 周期行业数据周报（第四十六周）-201115

《华泰证券-基础化工行业： 周期行业数据周报（第四十六周）-201115（48页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-基础化工行业： 周期行业数据周报（第四十六周）-201115（48页）.pdf（48页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

建筑：10月社融与信贷数据整体向好，行业资金环境仍宽松根据国家统计局数据，10月单月新增社融1.42万亿元，同比多增0.55万亿元，基建相关指标中，10月非金融企业中长期贷款当月同比多增0.华泰证券19万亿，同比增速85%，尽管10月银行信贷增量较9月有所回落，但与基建相关度较高的中长期贷款仍然维持了高景气，我们认为行业整体基本面改善所需的资金环境仍然较为宽松。

10月委托和信托基础化工行业贷款合计同比少减241亿元，其中委托贷款单月同比少减493亿元。

10月中 周期行业数据周报（第四十六周）债口径城投债净融资额1128亿元，同比增加580亿元。

总体来看，我华泰证券们认为资金端对基建投资的约束相对较小，Q4基建投资增速仍存在边际提升的机会。

建材：东北水泥价格大涨，浮法玻璃加速去库根据数字水泥网，上周全国P.O4基础化工行业2.5高标水泥448元/吨，周环比+6.1元/吨，为6月以来最大涨幅，除华北外其他地区普涨，其中因旺季末需求释放叠加错峰生产影响，东北环比大涨37元/吨并高过去年同期。

全国熟 周期行业数据周报（第四十六周）料/水泥库容比59%/52%，环比分别-2.3/-0.8pct，水泥出货率环比+1.4pct至90%。

根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价102元/重箱，环比+0.5元华泰证券/重箱，社会库存2391万重箱，周环/同比-248/-21万重箱，低于去年同期，价格有望续创新高。

上周玻璃上游重基础化工行业碱/轻碱价格环比均-3%。

光伏玻璃/玻纤价格环比持平，光伏玻璃11 周期行业数据周报（第四十六周）月新单价格普涨，我们看好后市量价提升。

钢铁&煤炭：钢价强势表现持续，煤价或震荡上行钢铁方面，上周螺纹周度测算消费同、环比分别增28%、5%，强势表现推动价格继续上行，周环增165元/吨，为20年以来最大周度涨幅；上周冷卷价格周环增120元/吨，表现同样强势，宝钢股份12月热华泰证券轧、冷轧期货价格均上调100元/吨，需求景气仍在持续，我们仍看好钢价强势表现。

上周澳洲PB粉价格周环基础化工行业增27元/吨，我们仍维持矿价短期处下行格局的判断，但从港口库存结构看下行幅度或有限。

煤炭方面，上周秦港动力煤价周环降1元/吨，处震荡行情；但目前重点港 周期行业数据周报（第四十六周）口库存水平偏低，叠加采暖季来临以及拉尼娜现象影响，我们预计动力煤价仍有上行基础。

有色：美国大选落地+辉瑞宣布疫苗进展，金价回调，不改长期涨价逻辑美国大选落地+辉瑞宣布疫苗进展，避险情绪减缓，导致金价下调明显；但我们认为短期回调不改长华泰证券期上涨逻辑。

上周国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价为52090、15640、20620、14900、1基础化工行业46750、120650元/吨，周变动幅度0.73%、3.71%、0.19%、2.76%、-0.17%、0.96%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为6921.5、1922.5、2608.5、1884.5、18260、15922美元/吨，周变动幅度为-0.36%、0.97%、-0.59%、1.62%、-0.65%、2.30%。

上周COMEX黄金和白银分别收于1886 周期行业数据周报（第四十六周）.2和24.8美元/盎司，周变动幅度分别为-3.36%、-3.46%。

化工：疫苗取得重要进展，原油价格有所上涨，有机硅价格继续上涨上周国际华泰证券油价有所上涨，国内化工品价格上涨为主：重点监测的295个主要化工品中，127个上涨，36个下跌，其中丙二醇（28.4%）、双酚A（23.2%）、邻硝基氯化苯（23.1%）涨幅居前；TDI（-8.4%）、纯MDI（-6.3%）、聚合MDI（-5.6%）跌幅居前。

重点基础化工行业产品中：1）原油：疫苗取得重要进展提振原油需求前景，国际油价有所上涨；2）甲醇及醋酸：供需基本面良好推动甲醇、醋酸及衍生物价格上涨；3）塑料：终端家电、汽车需求良好，厂家库存低位，PC、ABS、环氧树脂价格上涨；4）有机硅：浙江中天装置故障停车，有机硅价格上行。

风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对 周期行业数据周报（第四十六周）未来指引失效。