信达期货-沪铜早报-201118

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昨日主力沪期铜CU2012合约整体位于日均线下方震荡下行，早间开盘于52990元/吨，迅速走高至日内最高点53240元/吨，由于上涨动能不足价格有所回落，早盘围绕53050元/吨一线震荡整理；午后，价格沿52950元信达期货/吨一线震荡整理，后因多头减仓价格下探至日内最低点52720元/吨，最终收盘于52850元/吨。

日内跌幅0.41沪铜早报%，减仓15146手至100987手，主要表现为多头减仓。

外盘方面，LME3月铜价截至11月17日下午3:00（信达期货北京时间）报7085.5美元。

宏观面，11月15日，中日韩等15国正式签署RCEP，该沪铜早报区域经济合作协定覆盖全球1/3人口，为多边贸易等提供了便利，受此消息影响，亚太股市等随即上涨，铜也得以大涨。

供给侧，TC粗炼加工费上周回升1.1美元/吨信达期货至48.1美元/吨，硫酸价格190元/吨连续6期回升，且中国冶炼企业冲量趋势不减，后续精炼铜供应将持续增加，总体供给端对价格影响逐渐从利多转为中性。

废铜方面，第十沪铜早报三批废铜进口批文发布，四季度首批配额仅有5980吨，废铜供给紧张局面将继续。

需求端，制造业活信达期货动持续修复的背景下，十月中国铜库存连续四周下降，金属需求表现强劲，市场对四季度消费有较好预期。

库存方面，上期所库存上周沪铜早报大幅去库13372吨,LME全球库存昨日去库1325吨，上海保税区库存上周累库0.6万吨。

总的来看，当前信达期货市场情绪暖意融融，拜登基本胜选后，各国多边合作势必将更加频繁，这在中长期利多铜价。

近期铜价表现还要看大选后美财政刺激计划何时启动，在库存去化支撑下，中长期沪铜依然多头配置，短期走势以震沪铜早报荡为主。