国元期货-金融期权周报：市场交易缩减，期权波动率低位震荡-211108

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摘要上周市场交易量回升两日后继续走低，市场情绪中性，上证综指下行1.57%报3491.57，深证成指上行0.08%报14462.6220，上证50ETF下行1.85%报3.352。

期权市场上周成交量在周二反弹后持续走低，持仓量逐渐积累增多，综合成交及持仓信息来看，投资者情绪偏向谨慎。

上证50ETF期权合约日均成交了1887922.6张，较前一周日均成交减少了334414张。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。

市场对后市多空分歧减小，看法趋于一致，看涨期权和看跌期权持仓量最高的合约行权价差较上周有所减小。

从PCR指标变化来看，期权市场对后市偏乐观，期权持仓PCR下行至历史较低位置，有情绪反转可能性。

上证50ETF隐含波动率方面，近主力合约隐含波动率均于周二短暂反弹后持续下行，当月合约隐含波动率下穿60日历史波动率，处于历史较低水平并维持窄幅震荡，继续向下空间不大，向上动力不足。

趋势性机会不明显，建议卖出波动率或构建备兑策略。