兴业证券-环保行业：浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案，盈峰环境拟转让佛山盈通51%~100%的控股权-201122

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投资要点行情：上证综指上涨2.04%，深证成指上涨0兴业证券.71%，创业板指下跌1.47%。

A股环保板块指数下跌0.环保行业11%，固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理涨跌幅分别为+0.12%、-3.78%、-1.12%、+0.33%。

H股浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案环保板块指数上涨-0.49%。

目前A股环保板块TTM估盈峰环境拟转让佛山盈通51%~100%的控股权值21倍。

本周投资组合：洪城水业+联美控兴业证券股+高能环境+伟明环保+瀚蓝环境浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案。

坚持环保行业精准治污、科学治污、依法治污，深入推动实施水泥行业超低排放，实现全流程环境管理，有效提高水泥行业发展质量和效益，促进环境空气质量持续改善。

到2022年底前，水泥企业完成无组织排放控制和大宗物料产品清洁运输改造，有组织排放控制达到阶段性超低排放水平；到2025年6月底前，全浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案面完成超低排放改造。

方案自2020年盈峰环境拟转让佛山盈通51%~100%的控股权12月15日起施行。

湖南省住建厅发布《湖南省建筑垃圾源头减兴业证券量实施方案》。

明确了减量工作实施目标，2025年底实现新建建筑施工现场建筑垃圾环保行业排放量每万平方米不高于300吨，装配式建筑施工现场建筑垃圾排放量每万平方米不高于200吨。

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公司基盈峰环境拟转让佛山盈通51%~100%的控股权于整体发展战略，持续聚焦“智慧环卫”核心业务，拟转让全资子公司佛山盈通51%-100%的控股权，首次挂牌底价不低于100%股权的净资产4.93亿元。

流动性宽兴业证券松环境下，类债资产将呈现长牛趋势。

持续推荐联美控股（清洁供暖标的）、瀚蓝环境、环保行业旺能环境、城发环境、伟明环保等类债属性标的。

随着环卫龙头公司的上市及资本市场、政策、订单规模的变化，我们认为行业发展进入了新阶段，各公司环卫服务毛利率已在2017年触底回升，建议关浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等。

长江大保护方面，建议关注洪城水业、兴蓉环境、重庆水务，同时关注管盈峰环境拟转让佛山盈通51%~100%的控股权道建材相关公司的投资机会。

关注生态环保治兴业证券理、长江大保护。

经历“缩表”之后，行业基本完成触底出清，投资机环保行业会从融资环境改善回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速已经具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生。

建议关注高能环境浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案、碧水源等。

风险提示：环保政策落地风险，建设盈峰环境拟转让佛山盈通51%~100%的控股权项目进度风险。