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兴业证券-医药生物行业:抗击新冠疫情系列报告之五,新冠疫苗研发跟踪,需求与成本分析-201125.pdf
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兴业证券-医药生物行业:抗击新冠疫情系列报告之五,新冠疫苗研发跟踪,需求与成本分析-201125

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新冠疫苗研发跟踪兴业证券研发端:三期临床陆续出炉,疫苗上市日程可期。

根据WHO统计数据,截至2020年11月12日,医药生物行业全球已有48款新冠疫苗进入临床研发阶段。

BioNtech、M抗击新冠疫情系列报告之五oderna、AZ三期临床期中数据保护率分别为94.5%、95%、70%(其中一个剂量组有效率达90%),预计将尽快申请EUA(FDA)/EUL(WHO)。

需求端:全球群新冠疫苗研发跟踪体免疫仍任重道远。

群体免疫作为阻需求与成本分析断新冠疫情蔓延的终极解决方案,全球或需百亿剂新冠疫苗。

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成本端:生产成本相对可控,关注前期研医药生物行业发成本回收。

对于国内新冠疫苗企业而言,最主要的资金投入在于海外大规模三期临床研究、产能建抗击新冠疫情系列报告之五设与生产成本。

投资建议新冠疫苗研发跟踪:关注新冠疫苗后的行业机会。

(1)具有体系化优势的头部企业,有望实现强者恒强:康泰生物需求与成本分析、智飞生物、华兰生物、沃森生物;(2)具有出众创新能力的后起之秀,有望实现弯道超车:康希诺、万泰生物、百克生物/长春高新、康华生物。

风险提示:研发进展不及预期,销售不及预期,突发行业兴业证券性事件,估值波动等。

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