中原期货-尿素日报：现货市场稳中偏淡，期货价格继续回调-201123

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宏观要闻国务院总理李克强11月18日主持召开国务院常务会议，要求按时间表抓紧做好区域全面经济伙伴关系协定落地实施国内相关工作；部署提振大宗消费重点消费和促进释放农村消费潜力；确定适应消费升级需求支持“互联网+旅游”发展的措施；听取病险水库除险加固中原期货情况汇报，要求积极扩大有效投资，提高防灾和供水保障能力。

供需现状供应方面尿素日报，据卓创资讯统计，截止11月19日，上周国内尿素开工率72.13%，环比下滑2.57%，同比增加12.58%。

周产量为105.77万吨,平均现货市场稳中偏淡日产量为15.11万吨，环比下降3.44%，同比上涨13.32%。

库存方面，企业库存总量33.1万吨，环比减少8.06期货价格继续回调%，同比减少63.86%。

价格方面，上周中原期货局部价格缓步调涨后价格有10-30元/吨回落。

需求方面，复合肥较前期开工缓降，东尿素日报北、南方发运放缓。

按单现货市场稳中偏淡生产。

大期货价格继续回调企业预收已有8成，中小肥企也有6成左右，生产出货为主。

三聚氰胺价格继续上升，企业主动生产意愿较强，板厂生产尚可，但北方冬季供暖后，多地大气治理使得中原期货区域内环保压力不减，需求存不稳定因素。

目前，尿素现货尿素日报价格相对仍在高位，且尿素企业降价意愿差，贸易商对高价货源谨慎，按需采购为主。

逻辑分析今日尿素01合约收盘价1775元/吨现货市场稳中偏淡，-28；持仓量49959，-7838；尿素05合约收盘价1740元/吨；-26；持仓量18802；-89。

尿素库存近期一直低于去年同期一半以上，供应端在冬季大气环保政策落地后增加量有限，整期货价格继续回调体可供货源较去年偏紧，这也是企业挺价的主要原因。

但下游目前仅工需不足以支撑中原期货价格高位，贸易商现阶段价格不具备大量采购契机，供需两端博弈仍在持续。

下游整体对新价拿货意愿变动不大，尿素企业多发预收，新单尿素日报多为小单。

新一轮印标虽然价格低于国内价格2现货市场稳中偏淡0美元前后，但此轮印标或成为托底国内价格的重要基石。

叠加企业库期货价格继续回调存相对低位，销售压力不大，稳价心态等因素，价格下行区间有限。

策略建议：建议不宜过渡看空01合约，中原期货底部1730支撑，1-5暂时以回调之后正套操作为宜。