信达期货-橡胶早报-201130

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目前整体天胶供需有支撑，仓单问题还是利多多头，只要供给端出现一定问题则会被放大，“软逼仓”依旧会出现，大概率还是空头会平仓离场，但是需要关注持仓量变化，持仓量如果继续缩量的化，那么涨幅也会受到限制。

因此，做多者在此价位轻仓做多或者观望为主，主要押注宏观氛围趋好和软逼仓的爆发。

从绝对价格来看，前期拉涨启动点是可坚决做多，拉涨启动点至目前价位可以逢低做多。

至于RCEP还是需要具体免税清单出来再行判断，一般为了保护国内橡胶，天胶进口免税可能性较低，具体看实际情况。

截止11月22日，青岛地区保税库存继续小幅增加；一般贸易库存维持下跌但是跌幅收窄；云南非期货库存维持增加，增幅较大；深色胶库存环比上涨，短期存在上行预期。

风险点：全球经济衰退严重（疫情严重）、地缘政治关系、新胶提量。