华安期货-饲料养殖周报：购销两旺，玉米高位震荡-201129

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豆粕：南美种植区的干早持续，大豆产量前景存在不确定性，全球大豆供应收紧，支撑美豆价格。

不过有传言称因近月榨利恶化，中国买家洗船，限制美豆上涨空间。

国内大豆到港量庞大，豆粕库存不断回升，油厂胀库停机增加。

但生猪产能恢复，豆粕提货量同比处于高位，加上进口大豆到港成本不断提升，12-2月船期大豆压榨利润处于亏损区间，油厂有挺价意愿。

短线豆粕随外盘震荡为主。

玉米：主产区潮粮价处于高位，农户售粮意愿强，销售进度显著快于去年同期。

当前收粮主体多，贸易商、下游用粮企业库存偏低，建库意愿充足，玉米呈现购销两旺势头。

年度新粮品质有所下降，优质粮稀缺，屯粮主体卖保意愿高。

玉米价格高位震荡，市场分歧加大，高位多单谨慎参与，库存较大企业建议买入看跌期权对冲风险。

鸡蛋：鸡蛋价格弱势运行，下游需求不温不火，养殖利润有所改善，但对后市信心不足，补栏谨慎，预计蛋鸡存栏量将继续下降。

饲料原料价格继续上升，天气转冷也有利于鸡蛋存储，养殖企业挺价意愿上升。

蛋价处于低位，有企稳迹象，但反弹力度不足，等待存栏进一步下降。

期权投资策略：买入玉米看涨期权。