开源证券-通信行业点评报告：IDC用电成本有望降低，行业景气度持续提升-201130

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国务院第七次督察促数据中心用电成本下降，维持对通信行业“看好”评级按照国务院第七次大督查统一部署，近期14个国务院监察组分赴14个省、区及市进行实地督察。

根据人民网11月29日通报的搜集转办情况显示，在此次完善保市场主体政策措施的意见建议中指出，数据中心及5G基站等新型基础设施的用电成本较高，建议扩大其用电直接交易，通过市场化手段降低成本。

根据数据港招股说明书中的数据显示，数据中心运营费用中电费占比达57%，整体占比最高，其中IT和空调制冷设备占大型数据中心年用电量的85%；IT设备中服务器系统用电约占50%，存储系统约占35%，网络通信设备约占15%。

冷却部分用能占辅助设施用能60%以上。

我国超大型、大型数据中心平均PUE值分别为1.63、1.54，较美国平均1.0-1.4的PUE值在软、硬件提升方面仍有较大空间，PUE值达标企业及机房温控等用电量较大，具备软硬件提升技术及优秀市场化运作方式的企业有望受益。

维持对通信行业“看好”评级。

5G+云计算等核心应用场景丰富，催化数据中心高景气5G具备广连接、低时延、高带宽等功能，带动工业互联网及云计算需求增长。

云计算是基于数据中心所提供的SaaS端服务，和IDC相互联系较紧密。

根据中国IDC圈数据显示，2019年云计算产业规模为1290.7亿元，同增34.1%，预计2020年将达到1670.1亿元，预计到2023年云计算规模将超3000亿元。

互联网厂商积极布局云计算，2020年5月，阿里巴巴旗下阿里云宣布未来3年再投2000亿元用于数据中心项目；腾讯投资5000亿元意图打造全国最大数据中心机房；2020年6月，快手投资百亿在内蒙古乌兰察布市自建首个超大规模数据中心。

目前数据中心主要布局高上架率的一线城市，但随着一线城市PUE等能耗指标相关政策持续收紧，一线城市土地稀缺性或将进一步提升，优先在一线城市布局的IDC厂商有望享受先入优势，营收及利润的保障性将进一步增高。

5G时代第三方数据中心增长具备高确定性，行业迎来快速发展期根据中国信通院数据显示，目前我国IDC行业主要由三大运营商组成，2019年三大运营商占比超过62%；第三方IDC公司主要承接来自于云计算公司及互联网公司的需求为主，仍处于高速布局状态中，受5G热度升高及工业互联网、云计算等PaaS、SaaS层应用催化，第三方数据中心行业景气度持续向好，相关第三方IDC布局的公司具备抢先优势及规模优势，有望将持续受益。

推荐标的：零售型IDC龙头光环新网（300383）、批发型IDC数据港（603881）、UPS龙头转型IDC科华恒盛（002335）、IDC温控优质标的英维克（002837）；受益标的：建筑公司转型IDC城地香江（603887）、广深地区IDC龙头企业奥飞数据（300738）、机房制冷龙头佳力图（603912）、黑牡丹（600510）、具备一线城市拿地资源的云赛智联（600602）、珠三角IDC布局的公司证通电子（002197）、外延并购唯一网络的IDC公司南兴股份（002757）、IDC行业龙头万国数据（9698.HK）。

风险提示：国内5G商用未及预期、云计算商用及发展不及预期风险。