中原期货-尿素日报：现货横盘整理，印标本周开标，期价区间震荡-201130

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宏观要闻生态环境部新闻发言人：《全国碳排放权交易管理办法（试行）》（征求意见稿）和《全国碳排放权登记交易结算管理办法（试行）》（征求意见稿），于11月2日起征求有关单位意见并公开征求社会意见，将对上述两个管理办法完善后尽快发布。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止11月26日，国内尿素开工率71.71%，环比下滑0.42%，同比增加15.73%。

周产量为105.2万吨，平均日产量为15万吨，环比下滑0.59%，同比上涨16.38%。

气头装置开工率75.21%，环比下滑5.71%，同比上涨29.16%。

库存方面，企业库存总量39.9万吨，环比增加6.8万吨。

价格方面，现货价格整体维持大稳小动。

需求方面，下游多为工需及淡储走货，随着复合肥产销开展，后期开工或有小幅增加，但目前复合肥大企业预收已有8成，中小肥企也有6成左右，生产出货为主。

三聚氰胺价格继续上升，企业主动生产意愿较强，板厂生产尚可，但北方冬季供暖后，多地大气治理使得区域内环保压力不减，需求存不稳定因素。

目前，尿素现货价格相对仍在高位，且尿素企业降价意愿差，贸易商对高价货源谨慎，按需采购为主。

逻辑分析今日尿素01合约收盘价1788元/吨，+7；持仓量41998，-2935；尿素05合约收盘价1758元/吨；+10；持仓量20343；+773。

上周库存出现增加，但较去年同期产量相比，今年需求好于去年。

现货价格持续几周维持在相对高位盘整，下游采购偏淡，多为工需及淡储的采购。

高价确实制约了下游采购积极性，企业新单多为小单。

企业销售压力略有增加，但整体压力不大，现货降价空间有限。

印标本周开标，国内与出口价格的倒挂使得此次印标国内货源比较有限，而印标供应需要国内货源，所以印标价格对国内现货价格的托底效用明显。

策略建议：短期盘面或在高位出现回调，但底部支撑尚可，不建议过渡看空。

进入12月1-5移仓换月注意控制仓位。