国投安信期货-棉系周报：关注本周储备棉轮入事项-201130

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●PM继续扩张。

11月份，我国PMI为52.1%，环比上月提高了0.7个百分点，自3月份以来持续处于50%灵界点以上，该数据表现有效证明制造业恢复增长有效。

从分类指数看，生产指数为54.7%,新订单指数为53.9%，原材料库存指数为48.6%，从业人员指数为49.5%,供应商配送时间指数为50.1%，原材料库存指数和从业人员指数均低于50%，未来上调空间较大。

结合11月棉花现货市场购销情况，纺织企业新订单和生产情况环比前期显著提高。

由于前期棉纺原料补库充足,棉花补库在未来1个月内将有所下降，近期棉花销售有所放缓。

●新疆棉加工进度及轮入储备。

截至11月29日，新疆棉累计加工量363.88万吨，检验量304.7万吨，棉花加工进度为69.89%。

按照本年度储备棉轮入制度要求，首周(12月1日-12月4日)新疆棉轮入竞买最高限价为14772元/吨(折标准级3128B)。

交储的棉花每批质量要求如下:1.颜色级为白棉1、2、3级的比例不得低于80%;2、长度级为28毫米及以上的比例不得低于80%;3、马克隆值级要求为A级、B级比例不低于80%;4、长度整齐度指数为U3档(中等)及以上的比例不低于80%;5、断裂比强度为S3档(中等)及以上的比例不低于80%;6、轧工质量要求为中档及以上;7、单批在检验中发现异性纤维的样品个数不超过2个;8、现场实测单包回潮率均低于10%;:9、其它质量要求按国家有关标准执行。

●跨月价差变化。

截至11月30日,CF2101-2105价差为-55元/吨，CF2105-2109价差为-200元/吨,前期郑棉跨月价差Back结构开始向Contango形态转化，主要是郑棉仓单注册和预报量开始稳步提高,实盘交割压力逐步体现在1月合约价格内。

上周ICE美棉期价处于近期相对高位，CFTC棉花净多率较高存在下调的可能。

同时，本周开始即将开启储备棉轮入，上周至今以来的内外棉价差维持高位并不符合轮入条件，该价差在情绪上存在-定程度修复需求,但持续性有待观察。

操作建议:暂时观望，关注本周储备棉轮入情况。