华泰证券-有色金属行业：周期行业数据周报（第五十周）-201213

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　　建材：浮法玻璃价格拉涨，电子纱涨势明显
　　根据数字水泥网，上周全国P.O 42.5高标水泥456元/吨，周环比下降1.6元/吨，仅西南地区价格上涨，其中拉萨降90元/吨。全国熟料/水泥库容比60%/54%，环比分别-0.8/-1.0pct，水泥出货率环比-2.0pct至75%，北方出货率进一步下降，中南地区反弹。根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价107元/重箱，环比+2.6元/重箱，除北方地区持平外均普涨；社会库存1605万重箱，周环/同比-162/-645万重箱，续创8年来同期新低，涨价有望延续。上周重碱/轻碱价格环比均-5%。电子纱均价拉涨1275元/吨，部分厂家提涨落地，终端市场赶工明显，PCB需求向好，涨价有望持续。
　　钢铁&煤炭：钢材、原料价格普涨，后市或将延续
　　钢铁方面，下游需求强势表现推动钢价普涨，其中冷卷涨幅最大，达322元/吨，为年内最大单周涨幅，我们认为在制造业、消费修复，进口强势的格局下，板卷强势表现或持续。上周澳洲PB粉涨102元/吨，同样为年内最大单周涨幅，短期看除钢厂补库外，据财联社报道，澳大利亚即将进入热带气旋季节且气旋数量或略高于平均水平，或对海运造成影响，因此矿价或仍有继续冲高可能。煤炭方面，上周秦港动力煤价涨34元/吨，供给侧短期大幅增产可能性较小，需求侧气温偏低、工业生产旺盛，动力煤短缺加重，国家或通过部分放开进口等方式进行调控。
　　有色：基本金属供需向好，锂盐价格有望继续上涨
　　美国11预期和新的刺激政策谈判取得进展，长期金价上涨逻辑未变。基本金属供需格局持续向好，预计价格维持高位。上周国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价为58170.0、16720.0、22400.0、15000.0、150000.0、130400.0元/吨，周变动幅度1.31%、0.72%、3.85%、0.00%、2.21%、9.21%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为7729.5、2042.0、2839.5、2088.5、19676.0、16891.0美元/吨，周变动幅度为-0.25%、0.10%、2.51%、2.30%、3.45%、5.15%。上周COMEX黄金和白银分别收于1843.6和24.1美元/盎司，周变动幅度分别为0.20%、-0.66%。
　　化工：供给端利好持续，醋酸价格上涨，PTA-涤纶产业链上行
　　上周国际油价有所上涨，国内化工品价格上涨为主：重点监测的295个主要化工品中，115个上涨，63个下跌，其中BOPET（25.9%）、中国LNG现货（21.1%）、R125（20.9%）涨幅居前；碳酸二甲酯（-12.5%）、苯酐（-8.0%）、苯乙烯（-7.6%）跌幅居前。重点产品中：1）LNG、甲醇：采暖需求上行大幅推涨LNG，甲醇、C4产业链价格上行；2）醋酸及衍生物：供给端利好持续、厂家库存低位，醋酸及衍生物价格上涨；3）PTA-涤纶产业链：终端纺服需求回暖，库存有所去化，PTA-涤纶产业链上行。
　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。