华创证券-机械设备行业周报：11月挖掘机销量大幅增长，“十四五”光伏装机有望持续超预期-201213

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　　本周我们继续重点推荐的板块：检测服务、工程机械、光伏设备、工业自动化。
　　核心覆盖标的：华测检测、广电计量、苏试试验、迈为股份、中环股份、创世纪（电子联合覆盖）、杭氧股份、宁水集团。
　　光伏设备：应对气候变化可再生能源战略地位强化，“十四五”光伏装机有望持续超预期
　　本周国家主席习近平在气候雄心峰会上发表讲话，指出：“到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。”
　　此外，本周“2020年光伏行业协会年度大会”召开，中国光伏行协会副理事长兼秘书长王勃华作光伏行业“十三五”发展回顾与“十四五”形势展望的报告，指出：“十四五”期间全球光伏年装机规模有望达到222-287GW，我国光伏年装机规模有望达到70-90GW，超出我们此前报告中的预测。若“十四五”期间全球光伏装机规模进一步增长，则相应设备需求有望进一步提升。
　　光伏龙头公司全产业链布局趋势显现，光伏设备行业有望迎来新看点。从设备角度对光伏行业的跟踪，此前市场关注点主要聚焦在HJT技术的产业化进程上，我们重点推荐HJT产业化有望带动的大规模设备需求。近段时间以来，随着光伏行业发展的进一步深化，设备环节有望产生新的逻辑，光伏行业发展在未来一段时间内有望体现出两大特点：1）硅片环节182与210技术路线竞争持续强化；2）龙头公司全产业链的布局趋势。基于对以上两点的判断，我们认为，光伏各环节竞争格局依旧有望迎来较大变化，龙头公司布局互相渗透，末位公司产能可能被快速淘汰，最终结果有望推动各环节对光伏设备需求继续提升。
　　我们重点推荐：迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创；建议关注：光伏激光细分龙头帝尔激光。
　　工程机械：2020年11月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机32236台，同比增长66.9%；其中国内28833台，同比增长68%；出口3403台，同比增长57.8%。2020年1-11月，共销售挖掘机296075台，同比增长37.4%；其中国内265545台，同比增长38.4%；出口30530台，同比增长28.8%。推荐工程机械主机厂商三一重工，智能化改造有望进一步增强公司竞争力。建议关注核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密，塔机租赁商建设机械。
　　其他重点标的：受益水表行业智能化改造趋势，智能NB水表需求大幅提升，2019年一线城市率先招标，2020年开始二线及其他城市开启智能NB水表招标，行业有望开启持续多年增长周期，重点推荐宁水集团。看好工业气体行业专业外包化趋势，长期零售气价格中枢逐步抬升，龙头公司通过优化商业模式加大对渠道及零售气价格掌控力度，周期性逐步弱化，成长性逐步显现，推荐杭氧股份。
　　风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。