平安证券-电子行业周报：苹果发布AirPods Max，晶圆代工市场排名出炉-201214

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行业动态：1）苹果发布AirPodsMax：近日，苹果首款头戴式耳机AirPodsMax上线官网，售价4399元人民币（549美元），现在已开启预订。

硬件配置上，AirPodsMax使用40mm动圈式驱动单元，搭载自研的H1芯片，拥有10个音频核心，每秒能进行90亿次运算。

AirPodsMax拥有多种配色，包括银色，深空灰，天蓝色，粉色和绿色。

续航方面，最高支持20小时通话时间，音频播放以及影片播放。

从发货时间来看，官网显示发货时间为12-14周，主要是产品上市初期产能供给不足；从价格来看，AirPodsMax售价4399元人民币（549美元），高于索尼、马歇尔、森海塞尔等竞品（亚马逊价格在1000-2500之间）；考虑到价格因素，初期我们判断AirPodsMax的出货量在30-50万台，建议关注产业链公司。

2）晶圆代工市场排名出炉：近日，集邦咨询旗下拓产业研究院发布了第四季晶圆代工市场排名预测，预估2020年第四季全球前十大晶圆代工厂合计营收将达到217亿美元，同比增长18%，第四季晶圆代工市场需求依旧强劲，各业者产能呈现持续满载带动晶圆代工厂整体营收向上：1）一方面，受惠于5G手机、HPC芯片需求驱动，台积电的高端制程7nm和5nm成长动能充沛；2）另一方面，驱动IC、PMIC（电源管理IC）、RF射频、IoT应用等带动8寸晶圆代工中40nm-130nm需求增加。

二级市场信息：上周（12/7-12/11）申万电子行业下跌3.42%，跑赢沪深300指数0.06个百分点。

申万板块食品饮料、休闲服务、电气设备、钢铁涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第11位。

另外，纳斯达克指数下跌0.69%，费城半导体指数下跌3.18%，台湾电子指数上涨1.63%。

个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为艾比森、隆利科技、晶晨股份、澜起科技、睿创微纳、杉杉股份、利通电子、宏达电子、鹏辉能源、长方集团；跌幅排名前十的是GQY视讯、晶丰明源、彩虹股份、民德电子、华灿光电、欧比特、金运激光、英唐智控、伊戈尔、清溢光电。

投资建议：上周（12/7-12/11）申万电子行业下跌3.42%，跑赢沪深300指数0.06个百分点，在申万一级板块中排名第11位，表现一般，市场整体表现偏弱，业绩稳定性较高的板块如食品饮料受到资金关注。

短期来看，在PMIC、驱动IC等需求下，8寸晶圆代工产能供不应求，面板涨价持续推升面板获利回升，建议关注产业链公司。

另外，四季度手机进入销售旺季，建议关注立讯精密、歌尔股份、紫光国微、卓胜微等。

风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。