中航证券-文化传媒行业周报：新用户、新渠道、新内容，寻找新经济下的排头兵-201213

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上周行情：传媒（申万）板块指数收于746.08点，周涨跌幅为-6.01%，在申万一级行业涨跌幅中排名第27。

各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（-2.83%）、深证成指（-3.36%）、沪深300（-3.48%）、中小板指（-3.57%）和创业板指（-1.58%）。

个股涨幅前五：青海春天（+11.57%）、*ST长动（+9.47%）、*ST勤上（+9.04%）、天威视讯（+7.50%）、中体产业（+6.38%）；个股跌幅前五：惠程科技（-19.03%）、众应互联（-14.72%）、掌阅科技（-14.06%）、省广集团（-14.03%）、梦网集团（-13.27%）。

行业新闻动态：国产手游2020年“玩嗨”全球Instagram将整合在线购物与短视频功能接待剧组数量创新高横店影视城“淡季不淡”Facebook或被迫拆分：面临全美48个州反垄断诉讼，引致科技股集体下跌产业重磅政策落地，超高清视频或成5G首个普及场景核心观点：上周，板块整体有所回调，值得注意的千亿白马分众传媒周五罕见跌停，引发板块紧张情绪。

当日，政治局会议提出要求，强化反垄断和防止资本无序扩张。

政治局会议的此番要求应当是针对近年来不断出现的垄断案例和资本野蛮扩张给社会造成的不稳定情况而言的。

随着移动互联网的流量见顶，代际人口、科技、渠道持续更迭，新业态涌现出不一样的商业玩法。

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近日，全国新冠病例开始增多，建议实时跟踪疫情的最新进展，我们认为，疫情的爆发规模不会重蹈覆辙，但依旧要对线下娱乐会有潜在的营业风险，上周疫苗再传好消息带动超跌板块补涨。

院线方面，临近贺岁和春节档，影片供给的增加带动整体观影情绪的提升，建议关注定档影片的影视公司【光线传媒、华谊兄弟、中国电影】和【万达电影】完成30亿融资，市占率稳步上市，《唐探3》定档春节。

风险提示：全球疫情的控制；5G进展不及预期；政策监管风险。