华鑫证券-私募月报：“华鑫~云通”私募基金指数与产品12月报-201225

《华鑫证券-私募月报：“华鑫~云通”私募基金指数与产品12月报-201225（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-私募月报：“华鑫~云通”私募基金指数与产品12月报-201225（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

“华鑫-云通”全国私募指数表现：11月股票市场，上证50、沪深300和中证500指数分别上涨5.76%、5.64%和3.43%。

股票市场情绪提振带动全国私募综合指数上升2.47%，跑输三大股指，一方面由于股票资产业绩表现大幅优于其他期货和债券类资产，另一方面由于偏股型策略如股票多头收益录得2.81%未跑赢指数，个股赚钱效应弱于整体市场。

当月各类资产业绩表现从强到弱分别是：商品期货、股票、债券。

“华鑫-云通”私募精选指数表现：本月四大精选指数中，管理期货精选指数和量化策略精选指数跑赢其同策略全市场指数，其余精选指数均小幅度的跑输平均水平。

股票策略精选指数较上月小幅度上涨，本月累计收益率为2.62%；固定收益策略精选指数本月未实现正收益，月度累计收益率为-0.32%，为近期低点；管理期货精选指数连续两月表现最佳，11月累计收益率为3.15%，较上月略有上升；量化策略精选指数月环比小幅下降，月度累计收益率为1.73%，略高于同策略全市场平均水平。

股票策略基金：与10月相比，偏股型策略受市场影响业绩提振，五只产品月收益率环比大幅提升，并且大幅跑赢沪深各股指，超额收益显著；与同策略平均水平相比龙头效应显现，策略当月收益分化度较大。

债券策略基金：11月债券策略精选指数累计收益率未实现正收益。

债券绩优产品环比上月整体收益率基本持平，但涨幅超过市场平均涨幅，头部产品具有一定的龙头效应。

管理期货策略基金：11月份CTA策略基金整体表现优异，商品市场震荡上行，但各品种波动率较低，中低频策略及混合策略发挥较强的获取收益能力。

相比上月，头部产品收益分化程度降低，整体表现较好。

量化策略基金：量化策略精选指数当月录得1.73%收益率，小幅超越同策略全市场1.65%的收益率。

量化各子策略中，量化管理期货策略领涨，并且收益超过同策略主观投资，量化工具效能显现；量化多策略和相对价值策略涨幅领先，量化股票多头策略业绩表现乏力，不仅未超过三大股指，并且远低于同策略全市场水平，在普涨的行情下反映出主观选股的优势，量化工具当月有效性欠佳。

风险提示:国内信用债由个别风险扩散成局部风险的风险；全球疫情反复与经济重陷动荡的风险；国际重大不确定性事件冲击风险。