兴业证券-海外医药行业板块周报：6只“~B股”纳入港股通，长期关注在研管线能否兑现-201228

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投资要点近期行情：自12月21日至12月25日的交易周内，恒生指数下跌0.42%；恒生中国企业指数下跌0.50%；恒生医疗保健指数下跌1.00%。

近日，港股通首次纳入未盈利生物科技股（-B股）。

深交所宣布将启明医疗等6只股票纳入港股通，下一个交易日生效。

上交所则宣布将康方生物、诺诚健华、沛嘉医疗纳入港股通，下一个交易日生效。

12月25日，中国创盈市场服务有限公司（深交所全资子公司）发布《关于深港通下的港股通股票名单调整的公告》，将启明医疗-B（2500）、亚盛医药-B（6855）、康方生物-B（9926）、康宁杰瑞-B（9966）、诺诚健华-B（9969）、沛嘉医疗-B（9996）等6只股票纳入深港通下的港股通名单，下一个交易日生效。

同日，中国投资信息有限公司（上交所全资子公司）亦发布《关于对特定类型公司股票纳入沪港通下港股通标的实施首次调整的通知》，将康方生物、诺诚健华、沛嘉医疗纳入沪港通下的港股通名单，下一个交易日生效。

本次扩容是香港市场又一个标志性的里程碑。

对于香港上市的Biotech公司，只要这些公司足够优质，随着市值和流通性的成长，最终获得境内外资金的共同认可，不必多地同时上市。

考虑到资本市场的头部效应，第一批公司将最受益于互联互通下的资金流动而提振估值。

对于此次未纳入港股通的标的，预计这些公司也将更努力争取下一次的入通资格。

长期来看，仍需要关注各公司在研管线的研发推进情况及商业化能否兑现。

关于早先的港股通纳入规则调整及相关获益标的情况，可参阅《港股通纳入规则调整，多家优质Biotech有望调入》。

12月医药投资策略：目前药品板块风险已经基本落地，且CRO行业景气度持续，建议逢低布局相关板块具备长期核心价值的行业龙头，建议关注中国生物制药（1177）、石药集团（1093）、药明生物（2269）、翰森制药（3692）等。

风险提示：控费力度超预期，降价幅度超预期，人民币贬值。