太平洋证券-电子设备仪器和元件行业：面板价格持续上行，NB供货缺口并未收敛，2021Q1或仍是紧绷一季-201227

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本周核心观点：本周，电子行业指数上涨1.57%，313只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的92只，周涨幅在3个点以上的48只，全周下跌的标的218只，周跌幅在3个点以上的159只，周跌幅在5个点以上的150只，周跌幅在10个点以上的25只。

上周周报我们指出：自9月中下至今，电子板块的上下震荡或调整已经延续了近三个月，相当多的白马成长标的的今年估值已经降至30倍以下甚至于20倍以下，明年很多标的的估值明晰可见在20倍以下或左右，在消费电子产业正在经历的这段持续供需失衡的日子里，这样的资本市场表现似乎非常“不匹配”。

在此背景下，我们看到本周确实有部分供应链龙头公司开始率先反弹，看好板块的修复空间，维持行业“推荐”评级。

从这周发布的Omdia面板价格数据易见，大尺寸的液晶面板价格本月再次上涨5-7%个点不等，以55寸电视用液晶面板为例，相对于2019年12月100美金左右的价格，今年全年上涨幅度超出了70%，蔚为壮观。

新冠疫情宅经济所带来的电视机、PC等产品的销售增量，叠加上游组件供应商的供给不足、韩系厂商的产能结构调整、基板厂NEG的跳电事故等等，令今年的面板供需持续紧缺状况将明确延续至2021Q1，国内的面板大厂京东方TCL显然逐季的利润都仍然会维持在较高水位。

另外，原本市场预期疫情对于今年的NB供需影响仅仅是半年的景气带动，但从目前供应链反馈来看，NB的持续供给兴旺一季更胜一季，品牌厂诸如宏、华硕都表示，目前供货无法达到客户需求量，华硕指出，NB供货缺口至少达30%，没有达标的订单只能持续往后递延；宏在第3季时表示，供货缺口更高达70%。

A股的笔记本供应链标的春秋电子与莱宝高科的行业预期差值得重视。

另外，这周德赛电池对ALT旗下NVT的资产整合对于行业竞争格局所带来的变化值得关注，我们也是第一时间对其发布了点评报告，当前估值仍有明确的提升空间。

行业聚焦：12月25日消息，据市场研究公司Counterpoint数据，联发科在2020年第三季度智能手机芯片市场份额从去年同期的26%上升至31%，首次超过高通成为全球最大的智能手机芯片组供应商。

12月26日上午消息，据小米手机官方微博消息，在小米11产品包装中将取消随机附送充电器。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、德赛电池、兆驰股份、斯迪克、韦尔股份、长电科技、鹏鼎控股、博敏电子风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。