国信证券-化工行业周报：化工产品价格企稳，轮胎、双酚A价格上涨-211112

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核心观点本周国际原油价格整体在80美元/桶附近波动，本周布伦特均价为82.8美元/桶，较上周下跌1.2美元/桶，WTI均价为81.5美元/桶，较上周下降1.5美元/桶。

四季度油市供需局面表现为供应小于需求，且目前原油库存处于低位，短期内较难看到库存积累，在全球能源供应紧张的背景下，国际油价仍然存在上行预期。

近期，国内三氯蔗糖、安赛蜜等甜味剂在原材料价格上涨、供需格局持续优化的背景下，产品价格大幅上涨，在“代糖替代蔗糖”的健康理念的带动下，甜味剂需求有望持续提升。

近期在北方即将进入冬季限采及北方主产区疫情的影响下，萤石价格出现上涨行情，同时下游氢氟酸、制冷剂将进入生产备货季节，因此未来萤石价格存在上涨空间。

近期国内轮胎企业集中宣布提价2%-5%，在橡胶、钢材、炭黑的原材料价格持续上涨的背景下，未来轮胎行业或将持续提价，同时海运费等这些限制轮胎出口的因素未来或将减弱，叠加国内轮胎行业集中度持续提升及国内龙头企业的“走出去”战略，因此可以期待轮胎行业的景气度。

随着PC(聚碳酸酯)大量产能投放及风电拉动环氧树脂新增产能建设，上游原材料双酚A需求大幅增长，行业有望进入景气周期。

重点数据跟踪价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为百草枯（9.0%）、醋酸乙烯（4.8%）、R32（4.1%）、炭黑N220（2.8%）、炭黑N330（2.7%）；本周化工产品价格跌幅前五的为碳酸二甲酯（-15.7%）、双酚A（-15.6%）、尿素（-13.1%）、甲醇（-11.4%）、PVC（-11.3%）。

价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为乙二醇（7545.0%）、醋酸乙烯（123.4%）、R32（58.6%）、锦纶6切片（27.4%）、锦纶7切片（27.4%）；本周化工产品价差跌幅前五的为尿素（-242.4%）、有机硅（-128.3%）、丙烯(PDH法）（-119.7%）、丙烯（石脑油法）（-57.2%）、丁二烯（-53.8%）。

风险提示国际原油价格大幅波动；海外疫情控制不力导致复苏低于预期；部分装置检修导致供给阶段性收缩。