天风期货-玉米淀粉周报：临近节前备货，玉米价格再现强势-201229

《天风期货-玉米淀粉周报：临近节前备货，玉米价格再现强势-201229（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-玉米淀粉周报：临近节前备货，玉米价格再现强势-201229（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

供应端：近日，东北地区玉米价格有所回升，售粮环节有所恢复，东北及华北地区售粮进度加快，均高于过往六年均值，未来应持续关注产区农户售粮进度及明年春节前基层余粮情况。

另外，临储玉米不断增加定向投放，深加工企业原料到货量增加，企业玉米库存持续回升。

受国家加大环保力度的影响，部分淀粉企业停机检修，开机率有所下滑，淀粉库存也随之增加。

同时，北方港口的玉米库存大幅堆积，南北港价格倒挂，短期内预计囤粮需求依然旺盛，北方港口及深加工库存将不断上升。

进口玉米方面，11月进口玉米继续增加，约60%来源于美国。

截至目前，我国所购买的美玉米仍有约58%未装船发往国内，后续应关注进口美玉米集中到港对下游企业备货节奏的影响。

需求端：饲料需求上，自繁自养生猪养殖利润受猪价回升的影响持续上升，存栏继续恢复，支撑了玉米饲料需求；蛋鸡养殖利润小幅上升，短期内对蛋鸡饲料需求有一些提振，但由于蛋鸡存栏仍然处于去产能周期，长期来说，鸡饲料需求表现一般。

深加工需求上，淀粉加工利润维持亏损，企业开机率受环保影响小幅下滑，下游企业由于高价淀粉采购谨慎，短期内深加工需求未见明显提振。

操作建议：玉米高位震荡，多单止盈观望；风险提示：东北及华北天气情况；产区售粮进度；美玉米到港进度。