国信证券-医药行业一周观察：国药新冠疫苗附条件获批上市，紧握创新龙头-210104

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国信医药观点：国药集团北京所新冠疫苗获得国家药监局批准附条件上市。

12月31日国药集团中国生物新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市。

国药新冠病毒灭活疫苗III期临床期中分析数据结果显示：疫苗接种后安全性良好，中和抗体阳转率为99.52%，疫苗针对由新冠病毒感染引起的疾病的保护效力为79.34%。

中国生物已做好大规模生产准备工作，北京所、武汉所两个新冠疫苗高等级生物安全生产车间已建设完成，明年产能预计将达到10亿剂以上。

科兴生物ph3有效性初步数据也即将公布，RNA疫苗BioNTech、Moderna已公布ph3有效性初步数据，并已获得多国紧急使用授权（EUA）。

建议关注复星医药（授权引进BNT162系列候选疫苗的国内权益，BNT162b2已获批在中国进行临床），康泰生物、智飞生物。

医保谈判落地，板块整体受药政出台的不确定性消除，紧握创新龙头，沿着三条主线布局2021年医药板块。

本周生物医药板块整体上涨0.33%，生物医药板块表现弱于整体市场。

国产抗PD-1单抗均谈判成功，价格相对合理，年治疗费用预计在5-7万元区间内，进口抗PD-1/PD-L1单抗均未能准入，市场竞争格局发生切换。

随着国家医保谈判结束，近期政策不确定性出清，市场对国内创新企业的发展前景更为乐观。

随着新冠病毒新毒株的出现，对2021年疫苗海外接种进度以及更近一步的疫情控制未必十分顺利；国内疫情防控措施有力，国内医药需求恢复良好等多种宏观因素和业绩前瞻指标影响，医药板块重新获得市场重视，部分龙头已经创出历史新高。

国内需求在2020年低基数的基础也将获得反弹，展望2021年，医药生物板块业绩有望获得双重动力。

重申2021年年度策略三条主线：具备全球竞争力的高质量创新龙头，“DRGs相关”受益板块以及医疗服务赛道的优质标的。

建议关注：恒瑞医药、迈瑞医疗、复星医药、天坛生物、华大基因、迪安诊断、凯普生物、普洛药业、中国生物制药、先健科技。

风险提示疫情持续扩散的风险、集采执行力度超预期的风险、医保控费超预期的风险。