中信证券-晨会-210105

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海外中资股定期报告―互联互通2021年前瞻C谁将成为“新科”成员？海外策略｜2020年全年南向资金累计净流入6720亿港元，北向净流入2090亿元。

展望2021年，我们预计互联互通影响力将进一步扩大，继2020年10月末深港ETF互通开通后，衍生品市场以及一级市场也有望迎来互联互通。

股票池层面，2020年末南向再次迎来扩容，首次纳入6家未盈利的港股生物科技公司，同时上证指数修改编制规则，包括中微公司、睿创微纳在内的7家科创板公司被调入核心指数，有望最快在2021年一季度纳入陆股通。

除此之外，随着半年度节点到来，恒生综指成份股迎来新一轮检讨，届时港股通股票池也将随之调整，我们预计有37支标的有望新纳入港股通，包括受关注度较高的蓝月亮，物业管理板块的华润万象生活、融创服务控股等，正式调整预计将于2021年3月8日生效。

高质量发展系列报告（二十三）―资本市场强监管思路全解析政策研究｜当前行政、民事、刑事的全方位追责体系已搭建，2021年资本市场监管力度或增强，重点打击信息披露违法违规、治理与内控失灵等现象。

执法加强或相对利好优质标的，2020年财报公布前后或有预期冲击。

与退市制度改革配合，2021年或被动退市40家左右，2022年后被动退市率或提升至2%以上。

金融科技系列报告之保险科技（一）―传统与创新融合，健康险是主战场非银｜保险作为金融板块线上化难度最大、服务链条最长的行业，正处于加速线上化的过程之中。

无论是传统还是科技保险公司，均与流量平台相向而行，共同寻求用户利益最大化的可持续解决方案。

谁解决这个难题，谁就是最大赢家。

汽车行业特斯拉供应链专题报告―另一个角度看特斯拉，核心卖点是智能汽车｜特斯拉国产ModelY于2021年1月1日正式发售，33.99万元起售。

相比竞争对手，ModelY在价格、尺寸和内饰等方面其实并不显著占优。

我们认为其真正优势在于智能化配置带来的全新体验，其FSD套件收入截止2020年Q1带来的递延收入已经超过6亿美元。

在特斯拉的示范效应下，未来其他车企将加快自身智能化技术研发和智能化配置渗透，产业链有望显著受益。

重点推荐耐世特（H）、伯特利、舜宇光学科技（H）、华阳集团、德赛西威、保隆科技、均胜电子、华域汽车和中鼎股份。

全球科技产业年度展望―全球科技产业2021年度十大展望前瞻研究｜新冠疫情COVID-19给2020年的全球资本市场带来巨大冲击和持续影响。

数字化进程显著加速，对企业IT需求和个人消费者的数字消费习惯均产生深远影响。

疫情带来的科技供给和需求规模大幅波动，亦影响供需时间匹配。

资本市场流动性充裕，科技板块估值水涨船高，优势企业的估值扩张显著超越市场预期。

展望2021，对于全球科技产业，哪些是资本已经pricein的部分，哪些是未来很可能再超预期的部分？我们尝试展望2021年全球科技产业投资趋势，供投资人参考指正。

白酒行业跟踪点评―短长逻辑兼备，抱紧白酒龙头食品饮料｜复盘2020年，白酒表现靓丽，个股四阶段轮番演绎。

展望未来，白酒结构性景气不变，消费升级下市场份额望持续向龙头集中；龙头酒企望实现高确定的量价齐升、空间明朗，必将成为竞争壁垒更深厚、长期确定性更强的核心资产，因此建议长期战略性配置白酒龙头。

短期看，春节旺季渐行渐近，在疫情可控消费恢复&春节延后&低基数效应下，板块望迎开门红，叠加流动性充裕，白酒板块仍有上行空间，建议继续紧抱白酒龙头。

首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒；推荐酒鬼酒、今世缘、洋河股份、古井贡酒、水井坊。