华安期货-饲料养殖周报：生猪供应仍然偏紧，后期或有修复行情-210108

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投资策略建议：豆粕：南美大豆作物进入关键生长期，炎热干燥天气继续，大豆减产担忧仍存，机构纷纷下调巴西和阿根廷大豆产量预估。

美豆偏强震荡运行。

国内近月大豆压榨利润仍处于亏损区间，油厂有挺价意愿。

且春节前备货陆续启动，近日豆粕成交量增加。

但下游水产养殖处于淡季，禽类养殖存栏继续下降，终端消耗较慢，豆粕库存略有回升，抑制涨幅。

成本支撑较强，短线豆粕偏强震荡为主。

玉米：近期多地发生新冠疫情传播事件，管控逐渐加强，下游企业处于对物流中断的担忧，加大备货力度，深加工企业收购价节节上涨。

外围市场上，农产品表现强势，CBOT玉米持续创新高，推动进口成本上升。

玉米价格维持多头趋势，低库存企业建议继续备货；重库存企业可买入看跌期权管理库存风险。

鸡蛋：冬季处于产蛋淡季，蛋鸡存栏量下降，鸡蛋供应缩减，对蛋价也有支撑。

行业处于去产能阶段，预计蛋鸡存栏量将继续下降。

年底商超促销，走货较好，养殖户挺价意愿强。

蛋价表现强势，注意疫情阻断物流风险。

生猪：生猪期货上市首日，期价大幅下跌，现货价总体持稳。

年底多地发生新冠疫情事件，市场担忧疫情防控影响餐饮消费。

同时南方腊肉制作进入尾声，市场需求也有所下降。

但进口冷冻品风险令进口受限制，猪肉供应仍然偏紧。

首日大幅下跌后，未来猪价或有修复行情，逢低偏多参与。

期权投资策略：重库存企业买入玉米看跌期权管理库存风险。