华创证券-机械设备行业周报：高效电池技术迭代推升设备需求，2020年挖机销量圆满收官-210110

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本周我们继续重点推荐的板块：检测服务、工程机械、光伏设备、工业自动化。

核心覆盖标的：华测检测、广电计量、苏试试验、迈为股份、中环股份、创世纪（电子联合覆盖）、杭氧股份、宁水集团。

新增推荐：帝尔激光。

光伏设备：高效电池技术竞逐降本提效，设备环节迎发展良机本周以HJT、TOPCon为代表的N型高效电池技术路线转换效率取得新突破：据晶科能源微信公众号披露，近期，经第三方权威机构ISFH实验室测试，晶科N型单晶电池最高转换效率达24.9%，再创行业新的世界纪录。

最新成果快速从晶科工厂的智能产线转化落地，实现量产效率超过24%；据光伏们公众号披露，国家电投高效晶体硅铜栅线异质结光伏电池（C-HJT）最高量产效率已达24.53%（2019年12月第一片异质结电池效率22.56%），C-HJT电池技术经中试线验证，能够直接应用于产业端，进行技术成果产业化。

此外，HJT产业化线路上：爱康科技旗下长兴基地第一片异质结电池试样生产正式下线，电池效率达24.59%，通威从2019年6月下线首片异质结电池片后，经一年时间平均量产效率已提升至24.3%；东方日升2020年5月底HJT电池正式出片，六月底转换效率达到23.8%，到2020年11月，最佳平均效率已超过24.1%。

我们认为，在光伏产业链降本提效的驱动下，电池片环节围绕先进高效产能的布局将进一步深化，以HJT、TOPCon为代表的高效电池技术竞逐降本提效拉开序幕，产业化进程有望提速，进而共同推升设备需求。

光伏龙头公司全产业链布局趋势显现，光伏设备行业有望迎来新看点。

近段时间以来，随着光伏行业发展的进一步深化，设备环节有望产生新的逻辑，光伏行业发展在未来一段时间内有望体现出两大特点：1）硅片环节182与210技术路线竞争持续强化；2）龙头公司全产业链的布局趋势。

基于对以上两点的判断，我们认为，光伏各环节竞争格局依旧有望迎来较大变化，龙头公司布局互相渗透，末位公司产能可能被快速淘汰，最终结果有望推动各环节对光伏设备需求继续提升。

推荐标的：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、帝尔激光。

工业机器人及自动化：11月工业机器人产量2.36万台，同比+31.7%，单月销量为历史以来最高水平；1-11月工业机器人累计产量20.69万台，同比+22.2%；此外，11月份金属切削机床产量达4万台，同比增长25.7%，1-11月份累计产量40万台，同比增长4%；宏观上PMI数据自疫情之后已连续8个月位于荣枯线50以上，保持回暖走强趋势。

且根据设备投资逻辑，工业企业利润为通用设备行业景气度领先指标，该指标当月同比数据自5月份开始转正。

看好自动化板块景气提升，推荐埃斯顿；关注其他相关标的拓斯达。

3C装备：1月8日，创世纪定增过会，根据定增方案，创世纪创始人夏军认购4亿，完成后将成为公司实控人，与其一致行动人将持股20.78%。

公司经历2018-2020三年业务由结构件变为高端装备、管理层变更、股权变动的阵痛期，2021年起将开始享受公司治理带来的红利。

此外，公司此前公告国家制造业基金入股子公司深圳创世纪，国家制造业基金入股后，有望在高档数控机床技术升级和市场开拓、后续融资、客户资源、多元化投资并购等方面给与支持，帮助公司不断提高盈利能力。

推荐标的：创世纪。

工程机械：据中国工程机械工业协会统计，2020年12月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机31530台，同比增长56.4%；其中国内27319台，同比增长58.5%；出口4211台，同比增长44.4%。

2020年1-12月，共销售挖掘机327605台，同比增长39%；其中国内292864台，同比增长40.1%；出口34741台，同比增长30.5%。

此外，近期工信部网站发布相关文件中提到，工信部将联合相关部门发布实施《推动公共领域车辆电动化行动计划》，加快推进工程机械和重卡电动化。

我们预计，电动化趋势将在未来成为驱动工程机械行业需求新的增长点。

推荐工程机械主机厂商三一重工，智能化改造有望进一步增强公司竞争力。

建议关注核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密，塔机租赁商建设机械。

风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。