天风证券-通信行业：20年中国5G基站数超70万连接数超1.8亿，看好通信一季度行情-210110

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本周行业重要趋势：2020年中国5G发展迅速，2021中国5G建设有望再提速工信部数据显示，截至2020年底，我国已建设超70万个5G基站，我国5G终端连接数已超1.8亿。

同时，2021年全国工业和信息化工作会议和三大运营商2021年工作会议在北京召开，2021年我国将新建5G基站60万个以上，相比2020年继续提速。

随着5G建设持续推进，围绕5G的云计算、网络、边缘计算、终端和垂直行业的深度融合等应用有望蓬勃发展，推动整个5G产业链的良性成长。

我国蜂窝物联网全球占比超过75%知名物联网市场研究机构IoTAnalytics的数据显示：蜂窝物联网连接数方面，中国电信、中国联通、中国移动是全球蜂窝物联网连接市场的领导者，中国三大运营商占全球蜂窝物联网连接的75%，其中仅中国移动就占全球一半以上的蜂窝物联网连接市场。

物联网连接数的可喜成绩背后，连接技术的提升、价值链的优化等方面仍有巨大发展空间。

本周投资观点：从过去12年通信行业指数看，春节至两会之间通信指数上涨概率高达92%，一季度通信指数上涨概率接近60%。

展望2021年，通信产业链相关招投标有望渐次落地，5G建设进度和产业链发展预期有望进一步明确。

云计算、物联网等应用持续快速发展，行业景气度持续向上，因此我们重申看好21年一季度通信板块行情的判断。

近期建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的，重点关注IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议的优质标的。

5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）：一、5G硬件设备器件：1、主设备商：重点推荐：中兴通讯、烽火通信；2、光通信：重点推荐：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；二、5G应用端：1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC中军）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、美格智能、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：乐鑫科技、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒覆盖）；5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。