东海证券-房地产行业周报-210111

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投资要点：本周房地产行业板块整体点评：本周沪深300环比上涨5.45%；房地产板块整体下跌2.13%，涨幅在28个行业中排倒数第二位，表现弱于大盘。

其中房地产开发Ⅱ、园区开发Ⅱ子板块分别变动-2.23%、-0.60%。

个股方面（申万），本周涨幅前五的个股有苏宁环球（27.70%）、爱旭股份（19.16%）、*ST中珠（12.95%）、招商积余（11.80%）、三湘印象（10.55%）；跌幅居前五的为中房股份(-19.46%)、万业企业（-19.34%）、*ST新光（-15.09%）、格力地产（-14.09%）、同达创业（-13.33%）。

行业重要新闻：1）央行、住建部召集重点房企举行座谈会；2）云南调整个人出租房屋个人所得税征管；3）“三道红线”政策正式落地地方政府调控政策。

上市公司重大公告：1）中南建设、万科A等发布业绩简报；2）滨江集团、招商蛇口、广宇发展等积极拿地。

投资要点：本周央行、住建部召集重点房企举行座谈会，除了去年9月已参与融资新规试点房企，亦包括部分去年未参与试点的房企，融资“三条红线”试点有望扩围。

同时，“三条红线”政策首次出现在南平市政府调控政策中，意味着地方政府正逐渐着手“三条红线”的实施要求。

以此为开端，未来2021年“三条红线”对地产的影响与约束力或将加大。

我们认为目前地产估值处于低位，政策基调维稳不变。

个股方面推荐在销售、拿地、融资相较于中小企业都更具优势的、背靠央企、具备品牌优势、业绩稳定性强的龙头企业，推荐关注万科A，金地集团。

以及拥有资源优势、后续发展潜力大的物管企业，推荐关注：招商积余。

风险因素：1、市场超预期下行2、融资渠道趋紧，房企偿债压力增高3、政府政策调控升级。