信达期货-机构抱团专题一：中证500成分股“性价比”增强，建议多IC空IF-210118

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摘要1.核心逻辑股指期货方面，建议做多IC2103，做空IF2103。

核心支撑论据如下：（1）上证50和沪深300指数成分股缺乏“性价比”，机构抱团大幅松动；（2）南下资金强于北向资金（南强北弱），南下资金疯狂抱团H股的蓝筹股对A股抱团白马股大幅削弱；（3）中证500相对估值处于历史底部，其成分股性价比提升，并且高贴水为做多IC2103提供了一定的保护。

2.核心风险沪深两市风险溢价远低于均值水平1.78，市场的风险偏好已经足够高，警惕A股白马股和蓝筹股机构抱团逐步削弱甚至瓦解，带来的“踩踏式”下跌。