西部证券-传媒行业周报：10月国内手游市场同比增长0.5%，“十四五”电影发展规划发布-211114

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●核心结论10月国内手游市场同比增长0.5%，《英雄联盟手游》表现亮眼，长线运营潜力可期。

根据伽马数据，2021年10月，国内移动游戏市场实际销售收入186.38亿元，同比增长0.48%，环比增长3.37%，这一方面是受益于“十一”小长假产品运营活动数量多，活跃用户数增加，随之引起流水增长；另一方面，10月《英雄联盟手游》《地下城堡3：魂之诗》等新游上线也带来流水增量。

10月流水测算榜中，《王者荣耀》《和平精英》和《哈利波特：魔法觉醒》稳居TOP3；同时，本月新游《英雄联盟手游》冲上榜单第四，预估首月流水超11亿元，考虑到这一产品的长线运营特质，后续有望维持强劲表现。

10月虽有明星新作，但榜单中新品数量继续下降，进入过iOS日畅销榜TOP200的新游数量为12款，相比去年同期减少1款，较上个月减少2款。

在国内游戏市场精品化趋势下，高品质游戏更能获得玩家青睐，因而研发实力领先、产品认可度高的厂商能够依托精品游戏获得更多市场份额。

建议继续关注腾讯（0700.HK）、网易（9999.HK）。

《“十四五”中国电影发展规划》发布。

11月9日，国家电影局发布《“十四五”中国电影发展规划》。

在发展目标上，《规划》具体提出：每年重点推出10部左右叫好又叫座的电影精品力作，每年票房过亿元国产影片达到50部左右；此外，市场规模稳居世界前列，国产影片年度票房占比保持在55%以上，到2025年银幕总数超过10万块，结构分布更加合理，电影产业链条延伸拓展，电影消费模式创新升级。

在发展举措上，《规划》指出要建设高水平电影市场体系，深化电影发行放映机制改革，支持院线公司并购重组，推动资产联结型院线占据市场主导地位，对不符合现行准入条件的院线实行退出，显著提高产业集中度；鼓励开展分线发行、多轮次发行等创新业务，促进特色院线发展；推动影院发展升级提高影院上座率、单银幕票房收入和综合经营收入。

在《规划》指引下，预计我国电影票房和银幕数量将在“十四五期间”延续平稳增长，供需格局进一步改善；同时在政策推动行业集中度提升的背景下，龙头制作水平和创新能力更优，且更有能力开启并购，因而竞争力更强。

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●一周行业表现：上证综指上涨1.36%，深证综指上涨2.52%，传媒（申万）收于649.58点，上涨2.95%，跑赢上证综指1.59个百分点。

从行业内部来看，影视指数上涨3.92%，动漫指数上涨4.99%，游戏指数上涨6.00%，出版指数上涨4.70%，广播电视指数上涨1.81%，广告营销指数上涨1.97%。

风险提示：竞争加剧，流水增长不及预期，票房收入不达预期，政策风险。