华安期货-饲料养殖周报：需求减弱，玉米回调风险增加-210122

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豆粕：南美产区出现降雨，有利于改善作物前景，打压美豆价格。

但美豆压榨、出口需求持续强劲，2020年中国从美国进口大豆同比增加52.8%，短期美豆维持震荡走势。

国内方面，春节前备货仍在继续，不少油厂1月现货销售完毕，豆粕库存降至偏低水平，油厂挺价意愿强烈，基差处于高位。

不过大豆压榨量有所回升，且下游追涨谨慎，近期豆粕现货成交下滑。

短线豆粕随外盘略有调整，但下方空间有限。