中原期货-油脂油料日报：巴西卡车司机计划罢工，油粕大幅反弹-210127

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宏观要闻统计局：2020年12月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长20.1%，单月连续7个月较快增长，前值增15.5%；全年规模以上工业企业实现利润总额64516.1亿元，比上年增长4.1%；2020年末，规模以上工业企业资产负债率为56.1%，比上年末下降0.3个百分点。

供需现状巴西大豆收割开始，但收割进度明显偏慢，截止1月21日收割进度仅0.7%，远低于去年同期的4.2%。

另外有消息称巴西卡车司机计划于2月1日罢工，这将使当前美豆的低库存矛盾更加突出。

当前油厂豆粕库存压力不大，1月份现货早早销售完毕，春节前继续大幅回落的空间也有限。

后续继续关注南美天气和巴西大豆收割情况，短期受消息面影响豆粕价格将有小幅反弹，但料难以持久。

巴西大豆临近上市，但收割进度缓慢，加上巴西卡车司机突发罢工消息，推动美豆价格上行，豆油价格也水涨船高。

同时马来西亚加强新冠疫情检测，将封锁出现阳性病例的棕榈油种植园，棕榈油价格也带来提振。

整体看油脂库存仍有继续下降态势，油厂出货无压力，价格近期迎来调整，但继续回落空间也有限。

逻辑分析1月上旬由于疫情带来的封锁预期，造成下游心态恐慌，抢购双粕而抛弃豆油，价格上涨更多是由于市场恐慌情绪造成的。

随着疫情担忧缓解，加上南美大豆大量上市临近，价格上行告一段落。

短期仍需警惕外部事件冲击。

策略建议1、下调豆粕后期价格预期，豆粕05合约春节前后有望回落至3300-3400区间。

2、豆粕5-9反套继续持有，今日-14。