中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第3期：全国财政工作会议强调精准施策，城投债发行量价齐升-210124

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要闻点评2020年全国财政工作会议强调精准有效实施积极财政政策多省贯彻防范化解地方政府性债务风险决策部署，大力推动平台整合转型上周，共有4个城投企业发布债券提前兑付本息公告上周，共有11只城投债券取消发行，取消发行规模环比回升约87.72%地方政府债与城投债发行情况地方债：上周，全国共发行12只地方债，发行规模较前值回落15.63亿元至928.37亿元，净融资额较前值回落13.48亿元至928.37亿元。

截至1月22日，存续期内地方债规模合计25.65万亿元。

从发行结构来看，上周发行的地方债均为再融资债，共928.37亿元，其中再融资专项债427.19亿元，再融资一般债发行501.18亿元，均用于偿还存量债务；截至1月23日，2021年尚未发行新增债，再融资债共发行2097.37亿元。

从发行期限看，仍以10年期为主，占比较前值回落约12个百分点至54%，加权平均发行期限从8.98年缩短至8.06年。

从区域分布看，浙江发行4只地方债，辽宁、湖南、吉林、陕西分别发行2只。

发行成本方面，一般债发行利率较前一周同期限债券回落至3.33%，专项债发行利率小幅回升至3.42%；发行利差方面，5年期债券发行利差收窄，7年期、10年期债券发行利差走阔，一般债发行利差收窄，专项债发行利差走阔。

城投债：上周，城投债共发行162只，规模较前值回升332.90亿元至1282.10亿元，净融资额大幅回升184.80亿元至348.00亿元；基础设施投融资行业企业共发行149只债券、规模合计1155.50亿元。

截至1月22日，存续期内城投债规模合计10.69万亿元，其中，基础设施投融资行业存量债券规模9.49万亿元。

从广义口径看，各期限城投债发行成本涨跌互现。

其中，5年期AA级城投债发行利率和利差上行幅度最大，分别上行93BP、89BP至5.85%、287BP，3年期AA级城投债、5年期AA+级城投债发行利率下行幅度最大，1年及以下期限AA+级城投债发行利差下行幅度最大。

发行结构以超短期融资债券和非公开募集公司债为主，其中超短期融资债券占比28%，较前值回落，非公开募集公司债占比22%，较前值回升。

发行期限仍以中短期为主，5年期及以下城投债占比仍超九成，其中1年及以下期限占比39%、居首位，5年期占比31%、位列第二，；发行主体以AA+级、AA级为主，其中AA+级占比45%，AA级占比32%；此外，从区域分布看，共22个省份发行城投债，江苏省发行数量仍居首位、共发行47只，贵州发行利率、利差均居首位，分别为7.01%、406.01BP。

地方政府债与城投债交易情况根据公告信息，江苏泰州鑫泰集团有限公司级别由AA级上调至AA+级。

上周，未有城投企业信用事件。

地方政府债：上周，地方政府债现券交易规模共计1049.82亿元，较前值回升182.06亿元；地方债到期收益率多数回升，平均回升幅度为7.93BP。

城投债：上周，城投债现券交易规模为2444.97亿元，较前值回升4.55亿元；城投债到期收益率多数回升，平均回升幅度为7.46BP；信用利差方面，3年、5年、7年期限信用利差分别均较前值走阔。

城投债异常交易：上周共有15个城投主体的19只债券发生28次成交净价偏离较大的情况，主体数量、债券数量和发生异常交易次数均较前值回落。

城投企业重要公告一览。