中原期货-尿素周报：需求偏弱，库存压力增加，期价低位震荡-211115

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1.供应装置开工率61.43%（+5.36%），气头开工率70.38%（+2.62%），煤头装置复产，气头开工相对高位。

尿素周产量万吨93.74（+8.2万吨），平均日产量13.39万吨。

2.需求周度表观需求量84.14万吨，上周69.74万吨，短线采购，预收稍有增加，需求仍偏淡。

3.库存企业库存万吨92.9万吨（+9.4万吨），港口库存15.4万吨（+0.15万吨），供应增需求弱，企业去库压力增加。

4.核心逻辑供应增而需求依旧偏弱导致供需间矛盾加剧，企业收单不佳，库存压力加大现货价格持续下调。

西北库存累库最为明显，外运增加或影响华中、华北区域价格再度承压。

煤炭价格企稳略缓，对尿素成本支撑造成一定影响。

下游需求端多短线逢低适量跟进，心态谨慎。

11月中旬陆续有气头装置计划检修，秋冬季环保或对部分区域生产也有影响，预计后期产量仍存在下降空间。

但现阶段主要是需求的启动，关注供应端变动对下游采购情绪影响，以及价格筑底需求的增加。