华泰证券-机械设备行业周报（第七周）-210222

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本周观点：顺周期子行业盈利持续改善预期强据国家统计局，1月PPI环比继续上涨，同比由降转涨，顺周期行业盈利改善预期增强。

据2月19日Wind一致预期，机械顺周期子行业中20年ROE>10%、21年PEG<1.5的龙头公司有：工程机械徐工机械、柳工，叉车行业杭叉集团、安徽合力，自动化行业博实股份、光伏设备上机数控、汉钟精机，手工具巨星科技，气体设备杭氧股份，电力服务机器人龙头和注塑机龙头等。

子行业观点：工程机械交付忙，新能源汽车销售火爆，大宗商品价格上涨1）工程机械：1月挖掘机销量同比接近翻倍（yoy+97%），中挖同比增速最高，就地过年政策叠加行业订单饱满，龙头企业春节后交货火爆；2）新能源：1月新能源汽车销量同比增长238.5%达到17.9万辆；中国石化拟建1千座加氢站，7千座分布式光伏站；3）油服：布伦特原油价格创一年新高，21年中海油资本开支计划900-1000亿元，同比增长13-26%；4）工业气体：2月第3周（春节期间）液氧、液氩价格继续上涨，同比增幅4%、73%。

部分重点覆盖公司三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、先导智能、捷佳伟创、春风动力、巨星科技、石头科技、应流股份。

风险提示：工业复苏/产业进步不及预期；原料价格波动；贸易摩擦加剧。