银河期货-煤焦日报-210208

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[日盘复盘]期货:J2105盘面震荡，减仓14189收于25990元/吨，JM2105盘面震荡，减仓3441手收于1528.0元/吨。

焦炭5-9价差199.0元。

焦煤5-9价差69.5元。

现货:日照、青岛港焦炭高位运行，现贸易现汇出库:准-级焦成交价2850元，测算焦炭仓单2970~3000元左右。

河北唐山蒙古现货主焦1800元，单一蒙煤仓单1800元左右。

[重要资讯]Mysteel:8日日照、青岛港焦炭现货平稳运行。

贸易价格暂稳，贸易商已休市，港口交投氛围清淡;工厂价格平稳运行。

现贸易现汇出库:准--级焦2850，一级焦2950;工厂承兑平仓:二级2900.准一级3000.一级3100，均含税价。

近期需关注下游钢厂焦炭库存、高炉开工及贸易商心态等情况对港口焦炭的影响。

[交易策略]基本面分析:上周焦炭库存前一周基本持平，焦煤库存环比增加25.79万吨。

目前春节后需求尚不明朗，成材端因季节性需求回落存，且铁水产量居高不下，钢材出现明显累库。

市场存在节后实际需求低于预期的恐慌。

目前钢厂因原料暴涨已经存在亏损情况，若节后需求恢复不及预期，成材将供过于求，价格或进一步回落，这将导致钢厂的持续亏损。

钢厂在持续亏损的情况下减少铁水产量。

若铁水产量存在明显减量则对焦炭需求存在一定影响。

且目前焦化利润高达900元，焦化厂生产积极，随着焦化产能的释放，若焦化产能利用率维持当前水平，焦炭产量存在2500万吨增量的预期。

然而焦煤全年供应预计存在一-定缺口。

焦炭边际转弱，目前焦炭库销比仍极低，预计盘面难以持续下跌，焦煤短期内未出现明显供需矛盾，单边焦炭或呈现大震荡趋势，建议观望。

套利建议持有空焦多煤。

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。