银河期货-煤焦日报-210223

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【日盘复盘】期货:J2105盘面下跌，减仓11806收于2574.0元/吨，JM2105盘面下跌，减仓3644手收于1476.0元/吨。

焦炭5-9价差192.5元。

焦煤5-9价差26.5元。

现货:日照、青岛港焦炭高位运行，现贸易现汇出库:准--级焦成交价2780元，测算焦炭仓单2900~-2930元左右。

河北唐山蒙古现货主焦1770元，单一蒙煤仓单1770元左右。

【重要资讯】Mysteel:23日日照、青岛港焦发现货弱势下行。

贸易价格继续下调20，贸易商观望为主，市场交投氛围一般;第一轮焦炭降价基本落地，工厂价格下调100。

现贸易现汇出库:准一级焦2780，一级焦2880;工厂承兑平仓:二级2800,准--级2900，-级3000，均含税价。

近期需关注钢厂高炉开工、焦炭新投产能投产及贸易心态等情况对港口焦炭的影响。

【交易策略】基本面分析:随着焦炭产能逐步增加，供应修复，库存降幅放缓。

市场情绪转变，钢厂开始提降。

下方空间暂不明朗，但由于焦化利润较高，向下跌价挤压利润或难改变供应增量，故短期焦炭在黑色中配空头。

焦炭出现第一轮下跌。

而焦化厂的焦煤库存同比偏高，焦化厂在面临自身焦炭库存累积的同时压低焦煤库存来寻找平衡，故短期焦煤表现偏弱，后期关注内煤及蒙煤供应增量。

风险点在于目前港口库存存量较低，若焦炭产能释放缓慢，焦炭或仍处于紧平衡状态，或导致焦炭价格的回升(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。