华安期货-2021年3月玉米期货市场展望：新利好缺失，玉米高位震荡-210225

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要点提示：1、全球玉米供应紧张基调不变。

2、需求利好已超额“兑现”。

3、关注结构性交易机会。

市场展望与投资策略：全球玉米供应维持紧张格局，低库存与高出口奠定了美盘玉米牛市基础。

高价格抑制了国内玉米消费，提升了替代品及进口谷物的消费量，玉米短缺利好在价格上已有充分体现。

节前生猪大量出栏，可能影响后续产能恢复。

国内玉米缺乏新的利好支撑，期价大概率呈现宽幅震荡走势，单边趋势性交易机会少，建议投资者关注多外盘空内盘的结构性交易机会。

预计期货高位宽幅震荡；重库存企业建议管理库存跌价风险。

风险因素：生猪疫情变化。