德勤-STO白皮书第2章：STO的优势-210301

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代币化是否是证券的下一个发展方向？前美国证券交易委员会（SEC）主席JayClayton持肯定意见。

他对比了以实物股份证书进行交易到现如今电子化交易的巨大飞跃，并说道：“……如今谈起交易，全部都是电子交易。

我们的交易所也已实现电子化。

对于你的每一笔交易，如果你打电话给经纪人，说想买一支股票，交易就通过电子方式运用算法执行完成。

现在的情况与20年前大不相同，以前是发行实物股份证书，现在则为电子化交易。

股票很有可能全部走向代币化。

”下文摘自我们于2020年10月15日发布的报告《证券型代币发行：金融市场演进的下一阶段？》，报告中列举了市场参与者所面临的传统融资渠道痛点，并阐述了证券型代币发行（STOs）如何解决其中一些问题。

我们也将说明STOs如何减少传统融资方式的结构弊端。

为此，我们广泛咨询了香港市场的潜在证券型代币发行商、投资人和中介商，了解了他们对于香港STO市场发展的看法，并对所收到的反馈进行了分析总结（见本文）。

本文中所指“受访者”为香港数字资产交易所（HKBitEX）所发布市场调查问卷的受访者。