银河期货-煤焦日报-210225

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[日盘复盘]期货:J2105盘面上涨，减仓1.19万手收于2625.0元/吨，JM2105盘面上涨，减仓1352手收于1527.5元/吨。

焦炭5-9价差200.5元。

焦煤5-9价差19.5元。

现货:日照、青岛港焦炭高位运行，现贸易现汇出库:准一级焦成交价2730元，测算焦炭仓单2860~2900元左右。

河北唐山蒙古现货主焦1770元，单一蒙煤仓单1770元左右。

[重要资讯]1.Mysteel:2020年焦炭净淘汰约2500万吨，截止2月下旬，2021年已淘汰焦化产能396万吨，新增1225万吨，净新增829万吨，而3月份预计新增972万吨，同时淘汰994万吨。

[交易策略]基本面分析:随着焦炭产能逐步增加，供应修复，库存降幅放缓。

市场情绪转变，钢厂开始提降。

但是目前港口库存存量较低，若焦炭产能释放缓慢，焦炭或仍处于紧平衡状态，预计焦炭降价2-3轮，降价价格仍高于当前盘面价格，故盘面存在反弹的可能，若终端需求不及预期焦炭现货或存在降价风险。

建议焦炭空头减仓或平仓观望。

焦煤方面，澳煤暂无进口开放通知，在焦化产能大投产预期下，焦煤整体供应存在--定缺口，预计焦煤后期运行较为强势。

后期关注内煤及蒙煤供应增量，建议焦煤多单。

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。