国信证券-机械行业周报（3月第1周）：机械行业低估值标的梳理-210302

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机械行业低估值标的梳理近期全球无风险利率持续上行，机械行业上游主要原材料价格呈现快速涨价趋势，已处于近5年较高位置，同时也伴随着疫情后海内外经济复苏向好的预期，我们综合申万和中信分类根据以下标准筛选了一些增速较快的低估值机械行业标的，筛选标准如下：1）PEG1以下；2）TTM市盈率40倍以下，3）2021年预计PE值22倍以下。

再从主动选股的角度，当前时点建议关注顺周期下基本面良好、业绩增速不错且具备较强竞争力的低估值细分行业龙头公司，包括银都股份、大元泵业、凌霄泵业、豪迈科技、郑煤机、江苏神通、纽威股份、汉钟精机等。

重要数据跟踪上周机械板块下跌4.09%，跑赢沪深300指数3.56个pct。

机械行业上游主要原材料价格处于近5年较高位置且呈现持续上涨趋势，上周钢价指数环比+3.00%，铜价指数环比+8.33%，铝价指数环比+4.26%。

行业重点推荐组合重点组合：华测检测、广电计量；柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电；浙江鼎力、银都股份；杭可科技、苏试试验、伊之密、江苏神通、凌霄泵业。

行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司当前时点，国内疫情基本完全控制，伴随着新冠疫苗的研制成功及推广接种，短期看2021年海内外经济复苏共振，制造业趋势持续向好，中国制造业有望更充分受益，长期看中国制造业逐步崛起，行业内优秀制造企业已经逐步从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力。

我们综合考虑公司竞争力和资本市场估值水平，优选长期胜出概率大的优质龙头公司。

从投资主线的角度，我们持续看好4个方向：1）商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、国检集团，关注电科院。

2）处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司，重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、克来机电、大元泵业；3）处于成长阶段或高景气度的产品型公司，重点推荐浙江鼎力、科沃斯、银都股份。

4）景气度高的专用/通用装备行业，当前重点推荐杭可科技、伊之密等。

风险提示：宏观经济下行、中美贸易摩擦、汇率大幅波动、疫情反复冲击。