兴业证券-海外TMT行业周报：行业聚焦，中芯获美系设备许可；有赞科技申请上市；中小企业宽带降费目标10%-210307

《兴业证券-海外TMT行业周报：行业聚焦，中芯获美系设备许可；有赞科技申请上市；中小企业宽带降费目标10%-210307（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-海外TMT行业周报：行业聚焦，中芯获美系设备许可；有赞科技申请上市；中小企业宽带降费目标10%-210307（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

电子：中芯国际与ASML续签协议，＃summary14nm＃及以上工艺有望持续扩产。

3月3日中芯国际发布公告，公司与ASML签订一份金额约12亿美元的购买订单，将供货期限由20年底延长至21年底。

据ASML官方披露，中芯采购设备为DUV光刻机。

我们判断14nm及以上制程的美系设备大概率获得许可，进度略超预期（此前市场预期28nm及以上成熟制程获批）。

根据中芯业绩会披露，21年公司资本开支规划43亿美元，计划扩产12寸1万片，8寸不少于4.5万片。

我们判断公司目前制程仍将以55/45nm，0.18μm为主，同时积极开拓28nm产能，并努力填充14nm产能空缺，然新产能仍需21H2开出，届时行业整体产能紧俏或得到部分缓解。

互联网：有赞科技申请上市，聚焦高ROE的SaaS业务。

公司营收快速增长，付费商家数持续增加，2020Q3实现营收4.8亿元（YoY+68%），商家GMV261亿元（YoY+63%）。

截至2020年9月30日，拥有逾600万家注册商家，其中付费商家9.79万家。

聚焦盈利突出、赛道高增长的SaaS业务，公司SaaS及延伸服务2020Q3营收3.5亿元，占比总营收达73.6%（YoY+90.6%），相关业务ROE达31.7%，远高于支付及其他业务的3.6%。

随着SaaS业务战略加快落地，预计2020年GMV将超过1000亿。

通信：政府工作报告提出运营商中小企业宽带和专线2021年降费目标10%。

3月5日，国务院总理李克强在十三届全国人大四次会议的政府工作报告提出，推进电信等基础性行业改革，提高服务效率，降低收费水平，提出2021年运营商针对中小企业的宽带和专线平均资费降低10%。

2021年运营商降费目标幅度呈现收窄趋势，且集中在固网宽带业务，近两年运营商降费目标趋于缓和，并对运营商主营移动业务影响预计较小，预计2021年运营商实现降费让利350-400亿元。

投资建议：市场经过近期较大回调，市场开始关注低估值优质公司。

推荐关注：美团（社区团购稳步推进，外卖需求有望提升）、腾讯（微信货币化提速，视频号与直播用户高增长）。

华虹半导体（半导体景气度延续，产能弹性优势凸显）、小米集团（业绩发布或超预期，涉军清单影响边际递减）、瑞声科技（3月业绩发布若基本面持续改善或提振估值）。

建滔积层板（原材料涨价，垂直一体化模式，下游需求回暖旺盛）。

风险提示：1）宏观经济下行；2）5G建设不及预期；3）国际情势波及供求。