开源证券-中小盘周报：中小风格走强，重点推荐休闲零食“双子星”-210307

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本周市场表现及要闻：盐津铺子、御家汇发布股权激励草案市场表现：本周A股市场震荡下行，上证综指收于3502点，下跌0.20%；深证成指收于14412点，下跌0.66%；创业板指收于2872点，下跌1.45%；大盘指数下跌1.57%，小盘指数上涨1.90%。

中小风格继续走强，我们继续重点推荐休闲零食“双子星”――盐津铺子和妙可蓝多。

本周要闻：中芯国际和阿斯麦签订12亿美元订单，采购其DUV设备，有望缓解成熟制程半导体产品紧缺；化工原料普涨推动有机硅DMC突破2.4万元/吨。

本周重大事项：盐津铺子和御家汇发布力度大且考核要求高的股票激励方案。

其中御家汇拟以9.03元/股的价格向500名员工授予1000万股（占总股本的2.4327%）。

业绩考核要求为：以2020年为基数，2021-2023年净利润增长率分别不低于80%、180%、330%。

本周专题：退市新规与注册制改革，推动资本市场走向优胜劣汰的正循环此轮退市新规的主要创新在于：（1）退市标准更具可执行性；（2）退市标准更具包容性；（3）退市流程大幅简化。

但由于目前“壳资源”在A股仍有一定的价值认同基础，面对“保壳”的阻力，退市新规的顺利落地仍需要市场的理性驱动。

而注册制改革正和退市新规形成合力。

A股注册制改革以来尾部公司成交额占比明显下降，且小市值公司逐步低股价化。

2020年A股市值在后10%分位的公司年成交总额占市场整体的2.0%，比2015年下降1个百分点。

与此同时，2015年不同市值大小的公司间股价差异并不明显，但2020年市值前10%公司的收盘均价为70.1元，后10%公司仅为8.0元。

注册制改革的推进将继续加速尾部公司的边缘化，从而推动退市新规的加速落地。

而退市制度的高效运作，将强化市场的优胜劣汰，反过来为注册制深化改革提供保障，最终形成资本市场的正循环。

重点推荐主题和个股本周最新动态智能汽车主题（德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子）；休闲零食主题（盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠）；宠物主题（中宠股份（农业覆盖）、佩蒂股份）；教育主题（科德教育）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防）。

其中，盐津铺子发布股权激励草案，妙可蓝多获大股东蒙牛连续增持。

盐津铺子：公司发布股权激励草案，拟以53.37元/股的价格向32名员工授予223.67万股。

业绩要求为：以2020年为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于28%、62%、104%；净利润增长率分别不低于42%、101%、186%。

未来三年业绩CARG达41.95%，打消了市场对公司中长期高增长的疑虑，彰显了公司作为休闲零食散装称重领域的龙头对全国化扩张的信心。

妙可蓝多：内蒙蒙牛以集中竞价的方式合计增持公司股份803.6万股（占总股本的1.94%）。

本次增持已是自内蒙蒙牛公告入主公司以来的第三次增持，连续增持彰显了蒙牛对公司奶酪业务快速增长以及未来成长为国内奶酪龙头的信心。

风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度大幅低预期。