国信证券-通信行业周报2021年第01期：运营商降费政策力度减弱，共建共享再迎利好-210308

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通信行业要闻观察1、2021年政府工作会议正式召开，会议提出了继续降低中小企业资费，发展工业互联网，加大5G网络和千兆光网建设力度，丰富应用场景。

2、工信部解绑2.1GHz频段，为电信联通5G网络共建共享扫除了障碍。

子版块要闻包括：物联网：2020年，亚太地区物联网支出深受疫情影响，同比增幅降至7.1%，低于疫情之前预测的12.5%，2021年有望将回升至两位数增长，并在2020-2024年预测期内实现11.7%的复合年增长率；数据中心：工业和信息化部部长肖亚庆表示，要全面部署5G、工业互联网、数据中心等新一代信息通信基础设施建设。

行业重点数据跟踪1）运营商数据：2021年1月，国内三大运营商移动用户数合计净增101.8万户，中国移动和电信5G用户数合计净增1463.8万户；三大运营商宽带用户数合计净增283.8万户；2）资本开支：2020年4季度，海外三大云计算厂商亚马逊、微软、谷歌资本开支合计244.50亿美元，同比增长64%，涨幅较大；3）5G基建建设：截至目前，全国累计建成5G基站数量超过71.8万座，约占全球的70%，今年我国有望再新建5G基站70万座左右。

行情回顾近两周通信（申万）指数下跌0.81%，沪深300指数下跌5.25%，板块表现略强于大市，相对收益4.44%，在申万一级行业中排名第8。

各细分领域中，除了光器件/IDC板块下跌3.90%和4.10%，其他各板块均表现出不同程度的上涨。

其中，可视化/光纤光缆板块涨幅居前，分别为7.74%和3.79%。

投资建议5G重点推荐港股运营商标的，A股重点推荐中国联通，重点关注5G主设备龙头中兴通讯。

物联网重点推荐物联网模组龙头移远通信、广和通、拓邦股份，重点关注智能表计龙头宁水集团、新天科技；数据中心重点推荐第三方IDC龙头万国数据，重点关注光环新网、宝信软件；光模块重点推荐中际旭创。

本月重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、拓邦股份、视源股份、中国联通、宁水集团、中颖电子。

风险提示全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。