长安期货-纸浆月报：基本面利好有限+涨幅过大，短期内纸浆或滞涨-210308

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观点：纸浆报价持续上涨，已升至历史高位水平，由于浆价提涨，市场销量较好，港口库存较低；下游消费端：2月纸厂的开工负荷率略有下滑，预计3月份将提升，随之将带来纸品产量的回升，但2月份纸品的社会库存回升，后期终端消费若不及，库存压力或反馈至价格。

盘面上：随着浆价的提升，期货价格不断创出上市以来新高，纸浆05合约最高至7652，涨幅达64%，短期内回调压力较大，做多安全边际降低，操作上建议前多减仓，注意利润保护，激进者可轻仓逢高试短空，注意设止损。

风险点：行业提价及其他政策风险。